张晓晶：宏观政策重视防风险可控性 对小微企业坏账加大容忍

中国宏观经济论坛（CMF）热点问题研讨会视频截图

在5月23日的中国宏观经济论坛（CMF）热点问题研讨会上，中国社会科学院经济研究所副所长张晓晶对于今年政府工作报告中财政政策和货币政策的安排表示，我国宏观政策对于防风险比较重视，目前可控性较大。对于保就业首先要解决企业的生存问题，相关部门对小微企业的坏账要加大容忍度。

今年政府工作报告提及，要创新直达实体经济的货币政策工具。多位专家认为，这意味着未来中国将加大货币政策的传导机制，例如金融机构创设专门针对小微企业的政策工具，直接向小微企业与实体经济贷款等。

张晓晶发言

张晓晶还提到，这也意味着我国今年财政政策与货币政策将结合得更紧密，同时积极的财政政策将发挥更大作用。

今年的政府工作报告指出，赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。

张晓晶称，我国过去5年的债务增速大概是11.7%左右，如果今年继续维持类似的债务水平、假设GDP的名义增长率为3%，按他的团队的测算结果则我国今年的总杠杆率大概会上升20%，这是可以接受的。这得益于我们过去几年稳杠杆留下的政策空间，而现在政府对于今年赤字率、赤字规模的安排也体现了较充足的风险意识，将为未来留下政策空间。

“为什么风险意识是有用的？用边际资本产出比来衡量的话，我国自2016年开始边际资本产出比在下降，也就是说生产效率在上升，这和我国的去杠杆、稳杠杆政策关系很大。”张晓晶说，同时2016年我国TFP（全要素生产率）由降转升，这表明控制住风险将不仅为政策留出空间，也为生产效率提高创造条件。

张晓晶认为，“六保”可以总结为“保民生”和“保经济体”，首先要保证经济体的正常运行，要解决“生存还是毁灭”的问题，让民众和经济主体保有下一步恢复和发展的基础。

在保就业方面，张晓晶表明，保市场主体是第一要义，首先要“留得青山”。一些灵活就业的政策，例如成都允许在一定区域设置临时占道摊点摊区和夜市，允许“摆地摊”等临时的促就业政策就将给市场的恢复带来新活力。

对于支持小微企业发展，张晓晶表示国家对于支持小微企业的“输血”力度一定会加强，在这个过程中他呼吁银行部门和金融监管部门对小微客户的“坏账”要进一步加大容忍度，这是为了保民生的一个重要的成本投入。

对于今年政府工作报告中首次没有提出全年经济增速具体目标，张晓晶称，目前我国经济恢复的曲线实际上取决于流行病学的曲线，疫情经济学要交叉综合判断，因此我国对于经济增长和预期的不确定性仍较多。

“我们要考虑现在是不是所有的困难都过去了，我们可能还面临着疫情二次暴发、输入病例等压力。”张晓晶认为，我国今年还会面临外贸等方面更多不确定性，“不能把子弹都打完”。

因此，今年政府工作安排把中心放在就业、民生、扶贫上，将保住我国经济基本盘，为以后的发展留足空间。

张晓晶还谈及2020年两个“翻一番”目标的实现问题，此前我国十八大报告提出，到2020年实现国内生产总值城乡居民人均收入比2010年翻一番，张晓晶对此表示，实现全面建成小康社会的目标并非必须以实际GDP增速衡量。

从名义GDP来看，我国去年GDP总量达到99.1万亿元美元，人均GDP突破1万亿美元达到1.03万美元。张晓晶称，从这个角度衡量，哪怕考虑进通货膨胀的因素，我国在2017至2018年的时候GDP和人均收入水平就已经达到了“翻一番”的目标。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

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