更名4年，对标龙湖的石榴置业销售额终于破了200亿

效仿地产行业高周转模式，石榴置业终于在2019年突破了200亿销售规模。这对于步入全国化扩张之路不久的石榴置业来说，是一个不小的进展。

根据2019年度债券报告，过去一年，石榴置业销售额268.97亿元，回款额198.88亿元。往前三个年度，销售额均停留在百亿级别，分别为 109.16 亿元、115.16 亿元和 180.34 亿元。

在东方金诚发布的石榴置业债券信用评级报告中，解释其销售额逐步提高的原因——2017 年以来公司逐渐增加高周转项目，销售策略转变带动销售面积和销售金额大幅增长。

截至2019年12月31日，石榴置业资产规模749.67亿元，较2018年同期增长16.47%至106.01亿元；受制于去年项目交付阶段性安排，2019年石榴置业营收并未随着资产和销售规模同步增长，反而减少21.45%至77.46亿元。

石榴置业连续多年地产业务毛利率超过 35%，2019年净利润也同比增加60.21%至7.15亿元。

石榴置业2019年净利润大幅增长，主要受公允价值变动收益波动的影响。石榴置业投资的股票市值（如首钢股票、外贸信托-五行百川 26 号石榴集团专项单一资金信托等），在2018 年亏损了118011.11万元，而2019 年收益则转为 1676.88 万元，

不过，其收入和利润主要来源还是房地产开发业务，占主营业务收入93%以上。房地产开发业务毛利润一直保持行业较高水平，2019年这一数字为35.68%，2016年至2018年分别为36.22%、 35.50%和 35.55%。

债务方面，2019年石榴置业资产负债率为82.8%，长期借款132.14亿元，短期借款约13.42亿元。经营活动产生的现金流量净额终于转负为正，2019年末这一数字为58.4亿元。2017年、2018年末，这一指标分别为-68.12亿元和-23.97亿元。

这几年，石榴置业走出北京，开启全国化布局，不断进入长三角、粤港澳大湾区等区域；通过二级市场招拍挂、并购、一二级联动、股权合作等方式加大拿地力度。

目前，石榴置业在售项目 47 个，整体确权部分储备货量约 1000 万平方米，储备货值超过 1000 亿元。不过，新增的货值大部分都聚集在三四线城市。

东方金诚分析表示，位于廊坊、滁州、湖州、嘉兴等三四线城市的项目将成为公司未来销售收入的主要来源。公司布局区域仍存在一定回乡置业需求，但棚改货币化安置政策 的调整增加了公司三四线城市项目的去化压力。

同时，东方金诚认为，商办项目进展也增加了去化压力——至2019年上半年，公司在建项目中北京、上海区域共有 4 个商办类项目获取时间较早却尚未形成销售，合计已投资 114.65 亿元， 均因权证办理问题导致销售进度严重滞后，投资资金长期占压对项目利润形成侵蚀，未来销售前景存在一定不确定性。

不过，石榴置业营销却值得一提。石榴置业起家于中介，前身是北京华美乔戈里实业发展有限公司，即K2地产，成立于2007年，2016年更名为石榴置业集团股份有限公司。基于原有销售渠道及经验，石榴置业营销团队营销能力得到不断强化。

一位石榴置业内部员工告诉界面新闻，从创始人崔巍和桑春华到下面员工营销意识极强。

比如，董事长崔巍为提高营销能动性，推出缩短营销佣金结算周期，及时结佣，调动销售人员的积极。“佣金每周一结。推迟一天，董事长就会质问财务还会受到处罚。”上述员工说，“有一次佣金结算推迟一天，崔巍让财务做了60个俯卧撑。”

崔巍对营销重视还体现在对贪腐零容忍。前段时间，石榴置业集团营销总张岩生、珠海荔枝湾项目营销总监王修文，被查出存在严重违规行为。石榴置业开除二人并移交公安机关介入调查。

据界面新闻了解，目前石榴置业营销总已确定人选，还待进一步确认和入职。

此外，这几年百亿级别房企都踏上赴港上市之路，石榴置业后续上市动作也值得关注。

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