淡化指数 拥抱新经济龙头

（上接1版）

选股当以中小盘股为主

去年，由于国家队牢牢掌控着大盘蓝筹股，政策和舆论导向始终强调：“大盘蓝筹股具有投资价值”，遂引导了公募基金和大部分私募基金清一色地买进大盘蓝筹股，抱团取暖。于是，去年持有大盘股便成为赢家，而持有中小盘股多数都成为输家。

今年市道则不同。由于国家队在年初从大盘股的高位撤离，机构抱团取暖的阵营被打散，金融监管部门加强了监管，降杠杆、堵违规通道，涨了一年多的大盘股中获利盘丰厚，机构纷纷止盈，或因基民赎回而被迫对大盘股减仓，而市场大跌时，再也见不到国家队巨资坚决护盘。加上监管层和舆论导向不再力挺蓝筹股。所以，今年以来大盘股成了市场的获利回吐对象、调仓换股对象，成为做空的新动能。许多大盘股（如新华保险）已跌了45%，市盈率仍高达24倍。

相反，应验了“股市风水轮流转”的道理，去年跌了一整年的中小盘股，由于多数股跌出了价值和成长性，监管层便不再强调“反对炒小、炒重组、炒热点”。于是，在私募基金和游资的主导下，中小盘股成了领涨的急先锋，大批个股从最低点已上涨了30%—50%，近一个月上市的新股，平均10个涨停板，财富效应十分诱人。在市场整体资金不足，难以撬动大盘股的情况下，运作中小盘股无疑成了市场的最佳选择。

新经济概念股独占鳌头

去年全年，乃至今年1月份，市场舆论还时兴“以大为美”、“以低估值为美”、“以传统产业白马股为美”。但春节刚过，风向突变。监管层的口风变成了支持新经济、独角兽。IPO节奏由以往每周10—12个，变成了每周2—3个。在“发审被否三年不得被借壳”、“去主板上市须连续三年盈利8000万、去创业板上市须5000万”的新规压力下，130多家周期性产业的待IPO企业被迫撤销了排队，新股发审的过会率下降到30%—40%。此举明显是将机会留给了新经济独角兽。

尤其是近日美国商务部对中兴通讯封杀高端芯片，并将限制中国企业到美国高科技投资，显然是为了阻止中国制造2025规划的顺利实施。这就倒逼中国企业全力以赴，致力于发展高端芯片、半导体、集成电路、软件、云计算、人工智能、高端装备、5G等核心技术产业。

关注有核心技术的改革重组股

发展新经济，尤其是发展芯片、半导体、集成电路、软件等，已经到了刻不容缓的程度。如何尽快填补中国高端芯片、半导体、集成电路领域的空白呢？我认为有以下几个途径。

一是集中高端人才和技术积累，以及华为投4亿、2万研究人员的攻关经验，力争用3—5年时间，攻克高端芯片关。

二是特大型企业出资与科研院所联合攻关。如4月17日，恒大地产与中科院联手，准备10年投入1000亿搞芯片和集成电路研制。

三是特大型优势企业收购技术领先的高科技产品，攻克高端芯片关。如4月18日，马云全资收购中国大陆唯一的自主嵌入式 CPUIPCore公司——中天微系统有限公司。这是阿里巴巴芯片布局的重要一环，奠定了中国芯片实现自主可控的基础。此前，阿里还投资了寒武纪、深鉴、耐能（Kneron）等5家芯片公司。

四是上海市政府和中科院联合设立了1000亿元规模的集成电路基金，在上海临港新区建立集成电路孵化基地。该基金已运作了两年，已整合出不少成果。

五是中科电子科技集团利用资本市场平台，做大做强芯片、半导体、集成电路、软件、云计算产业。4月18日证监会副主席姜洋考察了中国电子科技集团总部和电科14所，鼓励14所利用上市公司平台，加大技术投入、加快研发速度，为实现芯片等核心关键技术的自主可控作出更大的贡献。

六是上市公司收购具有领先技术的高科技企业。如日前万业企业重大重组停牌，宣布收购上海凯世半导体有限公司股权。该公司从事集成电路和软件的设计和制造，在集成电路、芯片的离子注入技术上拥有世界领先地位，去年3月已在上海临港新区建立基地和流水线。

现在，正是国改股和重组股利用并购芯片、集成电路企业，走转型升级之路的最佳时机。

今年春节以来，市场上很多人都不看好今年股市，为指数的涨涨跌跌所烦恼，故选择退出股市规避风险。我认为，当今中国股市虽然已很难有全面牛市，但不等于没有结构性行情机会。

今年有一大批新经济的中小盘股，已走出了趋势性上涨行情。其中，包括创50中十几只上市3年以上、估值30倍左右市盈率、业绩成长超过40%的优质高成长股，若干中小板高成长股，也包括沪深主板中的优质重组次新股，以及主板中的若干软件股。

因此，我对今年股市的看法是：要淡化大盘指数，不以此作为度量市场好坏的唯一根据。在选股上抓小放大、抓新（新经济）放旧（传统产业）、抓跌（去年全年下跌）放涨（去年全年大涨），拥抱新经济的龙头，分散布局不惧震荡。我相信，这样就能把握住与去年截然不同的2018股市新结构性行情。

新闻推荐

税优健康险推行两年后买商业养老保险也能抵扣个税了！

税优健康险推行两年之际，日前，财政部联合国家税务总局、人社部等五部门发出通知，宣布自今年5月1日起，在上海市、福建省（含厦门市）和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点，试点期限暂...