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一季报透露基金管理人投资偏好,一季报透露基金管理人投资偏好

来源:青岛早报 2018-04-21 05:56   https://www.yybnet.net/

近日,2018年基金一季报陆续出炉,共涉及东方、东吴等4家基金管理公司及2家资产管理机构旗下基金,合计80余只。从基金持仓来看,公布数据的主动管理型基金的平均持股仓位由59.42%上升至66.21%,上升了6.79%。由于今年以来市场风格出现明显的切换,部分基金已经开始向中小创方向调整持仓。对于普通基民来说,从季报中获取一些有用的信息,则有助于提高自身对基金投资的认识与理解。

季报披露的信息有滞后性

基金季报是指在每季结束之日起15个工作日内,在指定报刊和管理人网站上披露基金季度报告。相较于基金年报及半年报,基金季度报告内容少些,主要包括基金概况、主要财务指标和净值表现、管理人报告、投资组合报告、开放式基金份额变动等内容。

值得关注的是,基金季报披露的信息有一定的滞后性,除基金经理对后市的展望外,其余数据均是季度末最后一天时点的投资组合情况,投资者在指导投资时要考虑季报数据的滞后性。

基金的投资组合报告主要关注资产组合结构、仓位水平、行业配置或券种配置、前十大重仓股或前五大债券等几个方面。以偏股型基金为例,资产组合结构揭示了权益类、固定收益、金融衍生品等资产占基金总资产的比重,通过考察各类资产持有比重的变动水平,可以了解到基金在大类资产配置上的特点;仓位方面,股票仓位水平的高低,可以让投资者了解基金的大致风险水平,也在一定程度上反映了基金对后市的看法;行业配置方面,可关注基金是否对于行业配置进行了大幅度的调整,增减行业是哪些,增减的方向反映出基金对于行业的预期态度;重仓股方面,可关注前十大重仓股占基金净值的比重,进而了解基金持股是否分散,有些基金前十大重仓股占基金净值占比超过50%,如这类基金选股能力较好,容易取得较强势的净值表现,而有些基金持股相对分散,在市场疲弱的环境下能够较好地控制净值下行风险。

管理人报告显示投资偏好

管理人报告主要关注投资策略和基金经理对后市的展望。基金管理人报告通常会对上季度行情进行总结,对基金上季度的投资运作进行分析,可以从中看出基金经理的投资思路、投资偏好等,这时投资者也可以了解到季度内投资策略是否发生了变化,以及变化背后的投资逻辑,与市场中大多数基金经理是否一致,对判断基金未来的投资方式和业绩表现都有所帮助。大多数基金经理会在季报披露时点及时更新其对后市的展望,基金投资者可仔细阅读这部分,充分了解基金经理的最新看法和投资布局,结合自己对市场的判断,优选风格契合的产品。

基金净值表现主要从净值增长率、净值增长率标准差、业绩比较基准收益率、业绩比较基准收益率标准差来体现。净值增长率描述了基金的收益能力,投资者通过净值增长率可以看出基金本期的业绩表现,如果是主动型基金,可考察该基金是否超越了业绩比较基准。记者 杨博文

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