基金加仓意愿增强 要谨防“踩雷”

□ 谭浩俊

【对公募基金来说，在是否投资某只股票问题上，不仅要看眼前利益，也要看长远利益，不仅要看到效益，也要看到风险。】

国金证券给出的最新数据统计显示，截至8月14日，权益类基金的持股比例均有所提升，与上季度相比，股票型基金与混合型基金投资股票市场仓位分别增加了2.33个百分点和1.56个百分点。缩短时间来看，与截止日上一周相比，股票型基金与混合型基金分别加仓1.24%和1.23%。

虽然上证指数于6月15日首次跌破2900点，近期更是持续下挫，截至8月17日，上证指数已经跌破2700点，收报于2668.97点，离公认信心线的2638点只有31点不到。但是，从公募基金加仓的情况来看，似乎嗅到了什么，意愿明显增强。即便指数面临跌破前期信心线2638点的风险，也没有打消公募基金加仓的信心。在纳入统计范围的1843只权益类基金中，上周加仓的就有1142只，占比61.96%，平均持仓率也达到了67.53%。

那么，为什么公募基金会在市场情况并不是很好，上证指数仍在下跌，投资明显存在风险的情况下选择加仓，而不是减仓避险呢？分析认为，主要有两大方面原因：一是二季度仓位比一季度有较大幅度下降，有条件在三季度调仓，提高仓位，加大持仓力度；二是经过持续下跌以后，估值已经到了很低水平，处于历史低位，有条件予以加仓。

应当说，分析还是有一定道理的，无论从市场估值还是基金持仓情况来看，加仓都符合当前的市场实际。问题的关键在于，公募基金的此次加仓，会不会再像前一段时间一样，“踩雷”不断呢？要知道，近一段时间以来，有关公募基金“踩雷”的消息，并不少见。特别是加仓力度最大的富国基金，“踩雷”的“精准度”更是居各大基金前列。如长生生物，富国基金就是在今年1月份才大举进入的。

虽然说常在河边走，哪能不湿鞋，但是，公募基金的“踩雷”频率之高，也是不能不引起注意的一个问题。因为，加仓就意味着对投资企业的认可，就意味着把回报的希望交给了企业。那么，就应当对企业的情况做全面深入的了解，而不是想当然。纵然宏观因素对企业的运行也会产生较大影响，但是，最主要的还是企业自身的实力和能力，在于企业有没有核心竞争力和核心产品。

而对公募基金来说，在是否投资某只股票问题上，不仅要看眼前利益，也要看长远利益，不仅要看到效益，也要看到风险。那么，面对长生生物去年11月份就有过比较严重的违规问题，富国基金等为什么仍然选择投资、加仓，而不对其可能存在的问题予以防范呢？对一家药企来说，违规可是最大的风险，在投资时，毫无疑问应当作为最主要的考量，为什么还会如此“精准”地踩上这颗雷呢？

所以，面对公募基金的加仓，除了品味其向市场传递积极信号的感觉，也不能不对公募基金的选择表示担忧，对公募基金会不会再“踩雷”表示担忧。公募基金在投资的选择上，不像社保基金，选择的重点大多是金融、保险等无风险、少风险企业，即便回报率低一点，但风险也很小。对公募基金来说，为了利益最大化，在投资过程中，“赌”的成分往往比“投”的成分更多一点。更重要的是，不少公募基金玩的是眼前利益和即时利益，看重的是公司眼前的效益和影响，而不是公司的长远和形象。自然，也就少不了“踩雷”这样的事发生，就会对一家企业曾经发生过的问题视而不见，或者不太关心。

对市场来说，希望公募基金等机构投资者能够更多加仓，更多为市场信心的提振增加能量。持续的下行，已经让普通投资者信心大失，唯有机构投资者才能把普通投资者的信心拉回来。但是，如果反复“踩雷”，对市场信心的提振也会带来伤害。对像长生生物这样的公司，不仅有关方面要严厉查处，投资者也要擦亮眼睛。只有各方共同对无良公司实施制裁，才能倒逼这些公司转变发展理念，多些对消费者负责的责任心。

面对基金的稳定加仓，普通投资者又当如何操作，是一个需要重点关注的问题。由于普通投资者大多以短线操作为主，因此，在市场仍然处于波动阶段的情况下，还是应当谨慎为上，不要跟风公募基金加仓。毕竟，基金的实力雄厚，经得起市场的风浪。普通投资者没有这方面的能力，特别是心理承受能力。如果跟风加仓，不排除出现“踩雷”的风险。比如股指继续下探，造成一些公司出现平仓等方面的问题。以远方信息为例，对许多投资者来说，就有可能是一次“踩雷”行为。因为，并购原本是一次利好，可是，远方信息的并购却因为种种原因，发生了激烈的权力争夺，并已经转化成利空。从利好转变成利空，实质就是一次“踩雷”。

所以，公募基金在积极加仓的同时，也一定要防止风险，避免频繁“踩雷”，避免给市场带来太多负面影响，给普通投资者带来伤害。

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