A股下跌不该让人民币贬值来“背锅”

■ 刘柯

今年4月以来，美元指数持续走强，8月一度升破96关口，创13个月以来新高，虽然8月中旬人民币有所反弹，但现在美元指数依旧在95.5之上。市场预计美元已经进入第三轮上涨周期，将对全球经济和金融市场产生重大影响。

从美国经济复苏的步伐和美联储加息的态度可以看出，美元升值是大势所趋，尽管强势美元其实并不是美国政府的意愿，也不符合美国经济利益，甚至成为中美贸易争端谈判的核心问题，即用人民币升值对冲强势美元。但市场经济有其自身规律，不是谁可以随心所欲控制的。美国经济强劲复苏，美联储连续加息，制造业加速回流美国，这些都势必造成全球流动性涌向美国，推升美元持续上升。

过于强势的美元也让美国自己在走钢丝，尽管美国制造业科技水平很高，但因为制造业回流美国以后，产成品输出端还是在全球，美元升值将削弱美国制造业在全球的竞争力。毕竟技术含量相差不多的日本和德国制造业竞争力也很强，中国这些新兴制造业强国也在欲欲跃试。因此，美国其实并不希望美元过于强势，过于强势的美元会抵消美国很多制造业产品的出口，比如波音飞机的竞争对手欧洲客车，还有美国的汽车产品现在都无法对抗德国的顶级品牌。当然，美国的高科技领域对汇率的波动敏感度较小，高科技出口产品也不会因为美元强势而遭受大的冲击，但高科技的总销售额又不是很大，所以美国现在也是两难之中骑虎难下，它喜欢全球资本向自己聚集，但又不会纵容美元过于强势。

强美元周期的出现，给其它国家和地区的货币提出了严峻的挑战。比如身陷金融危机漩涡之中的土耳其早在今年5月就爆发了危机，现在不过是发酵而已，今年以来里拉已经贬值了近50%。日前，中国香港金管局在市场买入21.59亿港元，开始出手捍卫联席汇率，因为联汇之下港币其实就是影子美元，美元升则港币升，但触发到了一定比值后，必须注资以保稳定。（紧转5版）

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