盈利逻辑重构周期股“翻身”

二季度刚刚结束，A股市场迎来了密集的中报预告披露期。数据显示，截至目前，已有1560家上市公司中报预告披露完毕。其中，953家企业2018年中报预增，占比达61.09%，252家企业业绩预减，占比为16.15%，另有119家企业在上半年出现亏损。更为重要的是，A股上市公司盈利的生长逻辑已经发生了变化，由过去受追捧的外延式增长，转变为更加坚实的内生式生长。

本周开启的中报行情，无疑是检验上市公司质量的利器。具体来看，今年上半年业绩预增的企业中，87家企业净利润最高增幅超过300%，309家企业净利润最高增幅超过100%。中净利润预增最高的是启明星辰，公司在今年上半年扭亏，预计实现净利润在1500万元到2500万元之间，增幅高达96倍到159倍之间。

不过，其净利润高速增长的背后，离不开投资收益的支撑，启明星辰在公告中表示，公司参股公司恒安嘉欣正在进行独立上市，公司调整会计核算方法在一季度确认了投资收益。资料显示，启明星辰一季度产生投资收益8534.97万元，同比增长了8,332.41%，同时，公司还在一季度收到政府补助3762.91万元。

这种通过外部收入粉饰业绩的企业还有不少，但股价却仍旧狂跌不止。“现在A股市场的投资逻辑已经发生了变化，依靠内生主营业务稳定增长的公司更容易获得资金的关注。”有分析师说道。

这一幕正在被资本市场证实，凭借业绩实力“吸粉”的企业才能成为市场的宠儿。尤其是部分前期股价表现不佳的企业，在披露高增长的业绩预告后，股价一飞冲天。从行业分布上看，在业绩预增的队伍中，化工、生物医药、机械设备等行业中报预喜股数量占比居前，分别有127家、96家和92家。除了上述数量占据优势的行业外，水泥、钢铁等周期股也颇具看点，尤其是在业绩规模上，屡出“爆款”。业绩规模上限最高的前十六只个股中，钢铁占了3家，水泥、医药生物类企业各占2家。

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