2 年期国债期货上周五上市 国债期权也要来了

2年期国债期货上周五上市交易。在深化利率和汇率市场化改革的背景下，未来国债期权、30年期国债期货也有望推出。

8月17日，2年期国债期货正式挂牌交易，2年期国债期货1812合约挂牌基准价为99.36元，1903合约挂牌基准价为99.08元，1906合约挂牌基准价为98.96元。

华商报记者对比各年期条款发现，2年期国债期货在合约标的、保证金比例、涨跌停幅度、惩罚性违约金比例调整等方面与5年期、10年期国债期货合约有所不同。其中，最被外界关注的是，2年期国债期货合约标的面值设置为200万元人民币，高于5年期和10年期的100万元面值，而票面利率都是3%。

本地资深投行人士哈立新介绍，国债期货原来只有5年和10年期，期限偏长，上市2年期有利于完善期限覆盖。从美国国债期货经验看，2年期合约标的面值也是中长期的2倍。

在上市首日，2年期国债期货表现不佳，主力TS1812下跌0.2%。此外，10年期债主力T1821跌0.23%，5年期债主力TF1812跌0.07%。

万联证券西安营业部投资顾问屈放认为，预计在上市初期，2年国债期货单边趋势将保持平稳横向波动，建议投资者可关注10年期和2年期品种的套利机会。

在2年期国债期货产品上市之前，中金所交易的国债期货产品有5年期和10年期两个品种，分别于2013年9月6日和2015年3月20日上市。

不过，从国外市场的经验来看，2年期国债期货相对于5年期、10年期品种，在市场上处于相对弱势地位。有分析人士指出，我国的2年期国债期货在构建曲线交易策略的时候，也有可能会面临流动性压力，这值得投资者注意。

证监会副主席方星海表示，下一步将继续建设好国债期货市场，加快研究推出国债期权、30年期国债期货等新产品，完善产品体系。

“推出各年限国债产品、健全国债收益率曲线，是未来推动货币政策由数量型调控向价格型调控转变的关键。”屈放认为，在银行理财收益走低的背景下，以国债期货为核心的利率市场规模前景可观，甚至要超过证券市场。华商报记者 李程

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