股民融资融券套现打新 新股上市首日涨逾30%才能获利

靖曦

本报记者 靖曦

■ 单只新股若需要占用资金5天，合计交易费0.3%和融资利息0.119%，单次申购新股的综合成本为0.42%。

■ 为安全计，券商建议选择ETF或流通盘较大、价格波动小的股票作为交易品种，价差相对较小。

8日，两只新股正式开始申购，这也宣告了IPO重新启动后的第一个投资节点到来。根据新的打新规则看，不仅提高了打新门槛，还设置了很多涨跌幅限制，最重要的是，引进的市值配售制度让不少打新专业户大呼“资金不够用！”。不过，就在8日，金融投资报记者了解到，有部分资金量较小的投资者，采用融资的方式顺利完成了打新，那么，他们究竟是怎么完成的呢？

开双边仓达到套现目的

“我们客户的具体操作流程是这样的，假如这位客户有300万元的深市股票，投资者将持有的股票市值转入信用账户，开看多、看空双边仓位，融资买入、融券卖出相同品种和数量。再用现券还券，相当于了结融券的合约，只剩下融资合约。这样操作一次后，这位客户就能获得差不多220万元的资金用于打新；而且，这种模式在一位客户身上还可以反复操作，我们营业部有位大户就是靠这样的操作流程获得了400多万的现金。”申银万国证券成都营业部一不愿在媒体上具名的分析师告诉记者。

那么，如果不这样操作，该客户将获得多少资金用于打新呢？该分析师告诉记者：“如果不这样操作，我们营业部对于股票是按7折来计算市值，融资300万元的股票只能折合210万元现金，他还必须留存一半股票以满足市值申购制度，因此能用于打新的资金最多在100万元上下。”

记者获悉，为满足客户打新的需求，国泰君安营业部也积极为融资融券客户出谋划策：“具体操作中，保守型投资者可以将普通证券账户的股票卖出，留出资金申购新股，再通过信用证券账户融资买入，回补之前市值。这样既实现持股，又可进行新股申购，提高资金使用率。激进型投资者，可以根据新股发行时间，在T-3日将全部证券、资金转入信用证券账户，融资买入股票，提高仓位获得新股申购额度；T-1日卖券还款，全部股票变成现金；T日资金从融资融券的信用证券账户划回普通账户，申购新股。”“我们的客户对刚刚开闸的新股还是表现出很高的热情，但很多投资者苦于资金限制无法参与，因此我们也在为他们想办法。”光大证券融资融资部对融券融券套现申购新股的收益进行了测算：假设单只新股需要占用资金5天，合计交易费0.3%和融资利息0.119%，单次申购新股的综合成本为0.42%。投资者融券的资金成本年化8.6%，融资的年化成本高一个点，因此只要新股开盘当天涨幅在30%以上，我们的客户就能赢利。”

首日高收益或难再出现

数据显示，从2005年至2012年，8年内A股市场新股上市首日平均涨幅达到71.73%。而此番新股发行改革之后，首日涨幅又将如何？“我们聊下来，今年打新平均预期收益不会低于平均值。”打新专业户张先生表示，经过监管层几轮财务核查，选拔出的新股都是“选美比赛”的佼佼者，质地上乘。“而且今年给打新股设置了这么多的门槛，让一些有闲钱想打就打的中小散户远离了这个市场，间接提高了我们打新专业户的中签率。”

张先生还告诉记者：“就我之前打新股，平均年化收益在15%-20%之间，遇到运气好当年中签率高，收益甚至能达到30%以上，我现在都还很怀念当时创业板新股集体上涨100%的情形，现在上市首日涨跌幅已经框死了，64%-144%，不可能像以前没有涨跌幅限制，再加上网上申购中签率又很低，同时资金占用率又高，我想年化收益率可能会下降到10%左右，如果再算上破发等一些意外因素，现在打新的日子已经没有以前那么好过了。”

这仅仅是以自有资金打新的投资者心声，如果是以融资融券的模式参与打新，还要算上9%左右的年化利率，投资者采用这种模式的目的是套现资金，因此，券商一般建议客户选择ETF或者是流通盘较大、价格波动小的股票作为交易品种，价差相对较小。

不过，从各方反馈的消息是，打新的收益率或将不如往年，投资者在选择以多种方式打新之前，还是应该综合衡量收益率和自身的实力，量力而行，以免费力不讨好，两头踏空。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

国内统一刊号 CN51-0043 邮发代码 61-102征订：028-86968486

新闻推荐

行业洗牌加速 螺纹钢或先抑后扬

申银万国期货成都营业部咨询部螺纹钢主力合约1405从去年12月中旬开始一路下跌，中途基本连反弹和震荡盘整都没有，表明近期螺纹钢市场确实比较惨淡，悲观情绪环绕。截止本周四，螺纹钢主力1405合约报收34...

成都新闻，弘扬社会正气。除了新闻，我们还传播幸福和美好！因为热爱所以付出，光阴流水，不变的是成都这个家。