成都新老私募展望2014年投资机会期待结构性行情 新兴产业有钱景

本报记者 陈大禹 杨成万

私募基金一直是中国股市最神秘的群体之一，而在成都这个职业股民数量不少的城市里，同样隐藏着不少私募基金。

成都私募究竟怎么样？从过去的中户、大户，到名副其实的私募操盘手；从最开始的短线炒作，到价值投资理念的渗透。近年来，成都私募已经发生了翻天覆地的变化，不仅资金规模大幅膨胀，私募家数也越来越多。2014年已经到来，成都私募如何看待今年的走势和机会，《金融投资报》记者进行了深入采访。

1.秉健投资刘杰：

“结构性行情，节能环保、军工、信息消费有大机会”

“2014年A股市场难现牛市行情，但结构性行情还是值得期待的。”堪称成都私募界元老的成都秉健投资管理有限公司董事长刘杰在接受 《金融投资报》记者采访时称，看好节能环保、军工、信息消费三大机会。

预判：三大因素决定A股难有牛市

面对2013年上证指数下跌6.75%，再次熊冠全球的现实，刘杰分析其原因时表示，冰冻三尺，非一日之寒。长期以来高速扩容，市场不堪重负；监管乏力，造假上市“圈钱”现象时有发生；中小投资者维权艰难，投资信心缺失。希望保护投资者“国九条”出台后，能够改善A股的不足。

对于2014年A股将面临的投资环境，刘杰认为，管理层需要在资源和环境能够得到保护的条件下实现经济增长，因此不会过度追求经济的高增长，经济增长速度只要不低于7%的水平就不会改变货币政策。“20万亿的地方债，在全球范围来说都是一个巨大的数字。在这样的背景下，货币政策名为‘稳健\’，实为‘稳中偏紧\’。”

在刘杰看来，在2014年里，不仅美国的量化宽松政策将逐渐退出，其他国家和地区宽松的货币政策力度也将减弱，这对市场流动性的影响不可低估。更令刘杰担心的是，市场扩容提前开始了——几百家排队等候上市的企业渴望融资，而新三板市场的全面扩容也在此时实施，这些都将或多或少分流市场的资金。而且不排除新三板暴涨的可能。一旦出现这样的情况，市场资金面的分流情况将更为严重。“基于上述原因，2014年A股市场难现牛市行情。”刘杰判断。

机会：节能环保、军工、信息消费

对于结构性行情机会，刘杰比较看好节能环保、军工、信息消费（包括TMT、移动互联等）三大主线。“这些股票虽然在2013年已经上涨了不少，但还会持续表现。”

刘杰进一步分析说，目前，我国的土地资源、水资源、大气资源都已经到了非治理不可的地步。如果体现在“自然资源资产负债表”上，则将是“资不抵债”，给社会传递的是“负能量”。“高层已将治理环境污染，建设生态文明提高到了‘五位一体\’中的重要内容之一，将成为我国的一项基本国策，将重新审视自然资源保护和利用之间的关系。”刘杰表示，仅治理“雾霾”就高达上千亿元之巨，这将给环保及相关上市公司带来价值重估机会。

对于军工行业的机会，刘杰认为，成立国家安全委员会，对军工行业的发展肯定有正面影响。目前我国的九大军工集团正在加速发展，特别是北斗导航、卫星、军用飞机等研发、制造等军工产业将面临着历史性的投资机会。同时，大量的优质资产注入军工企业，使相关上市公司的质量得到提高，特别是周边形势的紧张会刺激军工企业增加产量。“信息消费（包括TMT、移动互联等）行业机会多，不排除再现手游概念股那样的火爆行情。”刘杰表示。

2.豪业资本张浩：

“2500点是牛市起点，征战股指期货和一级市场并购重组业务”

作为川内股指期货机构开户第一人的张浩，如今递给记者的名片上印着这样的头衔：豪业资本董事、执行总裁。

张浩对于2014年A股市场的基本研判是：沪指将在2000——2800点之间运行。

预判：沪指在2000—2800点运行

“证券投资与期货投资相结合，二级市场投资与一级市场投资相结合，短期投资、中期投资与长期投资相结合。”张浩这样概括了豪业资本的投资对象和投资策略。

展望2014年的A股，张浩表示，从影响市场的几大因素来看，经济增长速度可能在7.4%左右；新增贷款量将与2013年基本持平，而IPO、新三板市场扩容已经开始，美国量化宽松政策的退出力度将加大，资金面处于偏紧状态将是大概率事件。“虽然大盘蓝筹股具有估值方面的优势，但缺乏资金推动，而以创业板为代表的小市值股票，其估值偏高，风险系数加大。”

综合上述因素，张浩估计，2014年沪指将在2000——2800点之间运行。“2500点将成为牛市的起点和基础，在其下方时，不可能出现牛市，最多也就是一些短期性的阶段性上涨行情。”

张浩认为，2014年市场的结构性机会并不缺乏，消费、农业、能源、旅游、高端制造、医疗器械、军工等行业中都有机会，但个股之间分化严重，需要深度挖掘。

投资模式：“基金专户”投资股指期货

推出一批，储备一批，研发一批。这是豪业资本的投资策略和投资风格。张浩表示，即将发行第二个阳光私募产品，将以“基金专户”的形式投资股指期货。“因为股指期货是一个做多、做空都有可能赚钱的工具。”张浩对股指期货的投资情有独钟。

据张浩透露，2014年还将募资人民币5亿元，设立一只长期证券投资基金。一旦成立，将成为川内规模最大的一只私募证券投资基金，将在股票二级市场投资个股。“目前已经开始了尽职调查工作，今年上半年有望成立。”

在目前的中国证券市场上，作为私募基金的长期投资产品堪称稀缺资源。“事实上，也有值得长期投资的标的，如我们投资的江铃汽车（000550），2009年买入至今持有，4年多来，通过高抛低吸、分红和送股后，目前的持有成本已经低至2元多/股，而目前的成交价格在24元以上。”张浩举例。

“我们还将计划根据中国资本市场做空机制，自主研发一套做空产品的交易系统。”张浩认为，目前除了早已推出的商品期货外，股指期货、国债期货，以及融资融券等产品都相继登台亮相。从长远来看，随着我国资本市场的逐渐成熟，做空产品还会增加。

豪业资本不仅征战于股指期货、商品期货和股票二级市场，而且即将涉足作为一级市场的并购重组业务。“将募集资金人民币上百亿元，将分期到位。”张浩解释，设立并购重组基金的原因在于部分产业如房地产业，由于资金面的趋紧，将使资金实力薄弱的企业被淘汰出局，进入一个“大洗牌”的时代，一些房地产企业股权将转让，而这正是并购重组基金的机会。

3.

雨绮投资刘龙岗：

“股市磨练人的意志，2014年军工、智能、大数据行业是大方向”

在刚刚过去的2013年里，成都本土私募队伍里就上演了这样一幕：一些“名不见经传”的后起之秀收获颇丰， 《金融投资报》记者近日专访的成都雨绮投资管理有限公司董事长刘龙岗就是其中的一位，35%的年收益水平，使他的客户量大增。

业绩：经典投资个案成就收益

值得刘龙岗骄傲的是，2013年的高收益缘于几个经典的投资个案。“去年6月份，我以每股12元多的价格买入中国软件（600536），持有1个多月时间后，以每股18元左右的价格出货，浮盈近50%。”刘龙岗说，这是其经典个案之一。“我对这只票算是重仓操作了，占到了当时整个仓位的25%左右，之所以重仓这只个股是基于这样几个因素。”刘龙岗称，一是这家公司有云计算概念，属于信息消费类范畴，是当时市场炒作的热点；二是当时市场盛传其母公司中国软件集团即将整体上市。

不过，由于当时担心6月底时的“钱荒”还会延续而仅仅持有一个月时间就全部清仓了。“没想到后来最高时涨到了50元，自己只吃了这根‘甘蔗\’的一截。”刘龙岗流露出了几分遗憾之情。

刘龙岗认为，他的另一个经典投资个案是对鲁信创投（600783）重仓。“我是以11元左右的价格建仓的，2个月后以18元左右的价格卖出，狠赚了一笔，浮盈达70%。这家公司专门从事股权投资的，买这样的股票主要是看重其未来业绩的增长空间。”

回顾在刚刚逝去的2013年里的操作得失，刘龙岗感慨万千：股票市场是一个磨练人的意志，考验人的心态和平衡术的场所，这里没有所谓的“专家”，只有“赢家”和“输家”之分。

机会：军工、大数据、智能板块

对于2014年中国宏观经济和政策走向对市场产生怎样影响，刘龙岗认为，由于2014年将继续进行经济结构调整和经济增长方式的转变，估计经济增长速度在7.5%左右；资金面上，IPO的重启、新三板的扩容都将分流二级市场资金。“新股发行由审核制向注册制过渡，必然要出现‘阵痛\’现象，大盘指数难有大的上涨，将在1600—2600点之间波动，其中枢在2100—2200点之间。”刘龙岗作出了如此判断。

刘龙岗认为，中小板、创业板及主板中的小市值股票机会相对较多，特别看好以下三大板块的机会：其一，军工板块。国家成立了安全委员会，军工体制将进行改革。航母和无人机概念股机会较多，如贵航股份（600523）等。

其二，大数据板块。在信息业日益发达的未来，谁掌控了大数据，谁就是掌握了主动权。目前在A股市场上涉及大数据业务的股票有10多只，其中最看好拓尔思（300229）等。

其三，智能板块。随着劳动力价格的不断上升，将催生机器人在某些行业中的普遍使用，同时，国家政策也将向其倾斜，将给机器人行业带来机会。“我对这个板块的秦川发展（000837）比较感兴趣。”刘龙岗说。

在2014年的操作策略方面，刘龙岗表示，一是紧跟国家政策，重点投资战略性新兴行业；二是密切注视机构动向。仅是质地好还不够，还要有大资金推动，还要“接地气”；三是深入上市公司进行实地调研。“去年12月6日至8日，我去了拓尔思公司进行了实地调研,与公司董秘进行了深度交流，目前正在寻找机会逢低介入这只股票。”

“在操作手法上，中短线结合，具体要根据个股及其当时的情况而定。”刘龙岗认为。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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