股票期权9日上线股民很淡定 接招需谨慎

■天府早报记者冷宏伟实习生王琳黎

无论是“满仓踏空”还是“高位被套”都是炒股人的悲剧！有解决这两个难题的“神器”吗？答案除了远离股市，或许还可以是“股票期权”。一位资深人士认为，“把期权比做保险最合适不过，买认购期权是防踏空，买认沽期权是防套牢，期权与股票的相辅相成正是体现于其保险的特征。”

作为资本市场的又一创新衍生品，股票期权将于2月9日上线。天府早报记者近日走访成都多家证券公司营业部了解到，成都目前还暂未正式办理开户及相关业务，“到2月9日才会正式开始。”

券商

本地券商积极“备战”

“这几天来咨询股票期权业务的人挺多的。自从证监会批准允许股票期权交易以来，一些投资者还是很关注这个事情，但其实大多数投资者对股票期权不是很懂。”华西证券某营业部相关负责人表示。

股票期权为何物？股票期权是以一定期权费获取在约定日期按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。按照期权买方权利划分，股票期权分为认购期权和认沽期权。

有业内人士对其解释得相当明确，股票期权相当于给股票“上保险”，“期权的买方相当于投保人，期权的卖方相当于保险公司，买方支付的权利金相当于保险费，无论其最终是否行权，期权卖方都不会退还权利金。”

据了解，期权交易参与者包括做市商和不同类型的客户，而初期期权做市商将以券商为主。近日，天府早报记者走访了成都多家证券公司了解股票期权的相关推进情况。多家证券机构营业部均表示，虽然交易所已在1月26日收到了股票期权开户工作的通知，但营业部目前还暂未收到可以开始办理开户业务的相关通知。

四川本土券商华西证券正在积极“备战”股票期权业务。该券商某营业部相关负责人表示，华西证券已于1月28日进行了2015年来的首次行权记录。而所谓行权记录，是指证券机构对具备期权开户资格的投资者进行严格的筛选和备案。

该负责人表示，股票期权有着很严格的准入门槛，通过行权记录能够严格筛选出符合开户要求的企业。“我们希望专业的客户来参加，当然通过行权记录，也把大部分不符合要求的个人投资者挡在了门外。”

股民

有些复杂 近期不会参与

股票期权已“箭在弦上”，但成都股民却非常理性。“我近期也了解了股票期权，但我觉得有些复杂，没有弄明白，暂时还是会观望，不会参与到其中。”成都有着近20年“股龄”的王先生说道。天府早报记者随后采访的多位成都股民也均表示，“不太懂，不敢碰”。

相比买卖股票，股票期权的交易不但更“专业”“复杂”，对参与者的门槛同样要求严格。相关规定显示，个人投资者参与期权交易，申请开户时由期权经营机构托管的自有资产（证券市值和资金可用余额合并计算）合计不低于50万元。同时，个人投资者还需具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历，或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历等。“相关部门设定这么多门槛，就是要对参与者进行限制，我们怎么能盲目出手呢！”老股民王先生边看K线图边说道。

国金证券分析师罗煜表示，国家对股票期权开户的要求十分严格。“除了对资金和个人交易经历的要求很高外，对持仓也有严格要求。国家规定权利仓（买入期权合约获得权利后建立的仓位为权利仓，也称为长仓）不能超过10张，并且期权市值不能超过总市值的10%。”

影响

将推动股市成交量及活跃度

股票期权其实并非新生事物，在国外已经有40年的历史，最早可以追溯到1973年成立的芝加哥期权交易所。

罗煜表示，股票期权上市会对整个A股市场起到非常积极的促进作用，“无论是股市交易量还是金融市场的活跃度，股票期权都将起到积极的助推作用。”

罗煜谈到，“股票期权有着两个十分重要的作用，一是杠杆作用，二是稳定作用”。也就是说，股票期权交易采用了保证金交易的方式，投资者的潜在损失和收益都可能成倍放大。但从长期来看，随着投资者对期权认识的加深和市场参与者数量的增加，期权也将对股市起到稳定作用。

一位不愿具名的华西证券高级投资总监表示，期权就是投资者选择的权利。“相比期货而言，期权的风险相对较小。期权有很强的制度保障，交易所实际上已经将期权的风险限定了。因此，投资者无法将资金作为投机的工具。”此外，“期权赋予了投资者更加多元化的投资组合策略，其组合型策略可以多达十几种，投资者能够自主进行选择。”

但罗煜提醒投资者，在期权的上市初期，可能会出现期权定价不稳定的情况，投资者最好等到市场平稳运行的时候再参与。

期权

与

期货

的区别

期权

是一种可交易的合约，它给予合约的买方在双方约定期限以约定价格购买或者出售约定数量合约指定资产的权利。简单而言，它是一种“未来”可以选择执行与否的“权利”。

期货

是指买卖双方约定在未来某一特定时间按照约定的价格在交易所进行交收标的物的合约。

期权与期货不同点

1

买卖双方的权利和义务不同。期权是单向合约，买卖双方的权利与义务不对等。买方有以合约规定的价格买入或卖出标的资产的权利，而卖方则被动履行义务。期货合约是双向的，双方都要承担期货合约到期交割的义务。

2

履约保证不同。在期权交易中，买方最大的亏损为已经支付的权利金，不需要支付履约保证金。而卖方面临较大风险，可能亏损无限，因而必须交纳保证金作为担保履行义务。而在期货交易中，期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。

3

清算交割方式不同。当期权合约被持有至行权日，期权买方可以选择行权或者放弃权利，期权的卖方则只能被行权。而在期货合约的到期日，标的物自动交割。

新闻推荐

１００余万元欠薪春节前发放

早报讯（记者郑其）昨日，由成都市人社局主办，成都市劳动保障监察总队、武侯区人社局等单位承办的“严厉打击恶意欠薪，维护劳动者合法权益”活动在成都双楠路举行。活动现场直接受理工伤、欠薪等劳动纠纷...

成都新闻，新鲜有料。可以走尽是天涯，难以品尽是故乡。距离成都再远也不是问题。世界很大，期待在此相遇。