昨日A股创反弹新高后回落，资金对后市看法出现分歧沪股通连续21天净流出 大宗交易趁势抄底三行业

10月16日以来沪股通卖出不少金融股 (数据来源：东方财富Choice数据，截至11月16日)

昨日在券商股带动下，沪指最高触及3678点，再创反弹新高，不过午后所有板块均出现跳水，使得指数并未能够维系在高位；而且盘中热点切换迅速，昨日涨幅居前的充电桩、网络安全等板块跌幅居前，热点短炒风较浓，可见不少资金逢高减仓情绪谨慎。至收盘，上证综指收于3604.80点，跌幅为0.06%；深证成指下跌0.86%收于12511.55点，创业板指下跌2.86%收于2717.05点。总体来看，消息面的多空冲击、短线涨幅较高，使得不少资金选择暂时落袋为安；尽管指数整体强势，但热点轮动较快但始终有新的热点涌现，赚钱较为困难，投资者不宜追高。

【量能变化】

昨日近200亿元流出中小创

杀跌放大量 诱多可能性大

所谓成也萧何败也萧何。创业板指周一带领股指探底强势回升，周二便成了两市杀跌先锋，在创出本轮反弹新高后出现了大幅跳水杀跌，不仅拖累股指冲高跳水，更是在技术上形成了一个明显的双顶形态，从而引发了资金高位大举砸盘出逃。

周二两市资金流出246亿，仅创业板与中小板资金流出幅度便达193亿之巨，主力高位出逃小盘股迹象可谓明显，这直接造成题材股大幅分化杀跌。

没有只涨不跌的市场，创指经过近月来的持续上涨后，确实面临着较大的回调压力，而且当前无论是从资金、技术还是消息面上都不支持其延续大涨。广州万隆认为，大盘10月来持续反弹中，外资借港股通持续20日流出超250亿，股基仓位也达90%大限，资金面已不支持股指持续上涨；此外，IPO重启、券商融资降杠杆，意味着监管层并不想股指过快上涨，同时技术上周一涨时缩量、周二杀跌放大量，诱多可能性大。这些因素叠加，自然致股指下行压力大，后市板块个股或还有暴风雨式杀跌调整一幕。

而在资金高位出逃，个股还有暴风雨式杀跌风险下，对本轮涨幅巨大、业绩不符合高成长的题材股，投资者不应再贪婪，而应多一份理性与风险控制。

【资金流向】

沪股通连续21天净流出累计近250亿

兑现金融股收益

10月份以来A股持续走强，但通过沪股通渠道进入A股的资金却处于持续净流出状态。沪股通昨日流出资金规模达3.12亿元，至此，沪股通已连续21个交易日资金净流出，累计净流出248.81亿元。

申万宏源认为，近期沪股通资金连续净流出，与美元强势有关。上周公布的美国失业数据进一步传达了美国就业市场较为健康的信号，加之上月非农数据表现抢眼，多数联储官员强调12月加息的坚定性，美元强势持续打压新兴市场，导致资金流出中国市场。资金流向数据显示，11月4日至11月11日，全球资金净流出中国市场6.62亿美元，前周为净流出6.06亿美元。

国内方面，上月PPI（工业生产者出厂价格指数）以及CPI（居民消费价格指数）均低于预期，显示基本经济形势仍然较为严峻，而近两周的市场回暖尤其是非银金融板块取得可观涨幅，导致集中持有这一板块的国际投资者兑现收益。申万宏源预计资金外流在今后的一段时间内仍将延续，而国际货币基金组织在11月底对SDR（特别提款权）的决议有望支撑人民币汇率的稳定性。

【基金观点】

基金仍看好A股整体趋势

蓝筹看分红 新兴看成长

近期A股出现小幅调整，多位经济学家和基金机构都表示，短线来看，A股确实存在回调风险，但总体上看，低利率以及经济增幅放缓，容易形成金融资产的“泡沫”，依然看好股市未来表现，建议“蓝筹看分红，新兴看成长”。

知名财经人士吴晓波表示，目前传统的投资、消费和出口三驾马车对整体经济的推动作用正在弱化，甚至失效。而未来十年，中国经济或迎来改革开放后的第三次产业大转型，以新实业、新消费、新金融、新城镇化为代表的四大新动力将引领未来增长。在此大背景下，投资者实现财富增值主要有加大资产的杠杆效应，参与股权投资以及全球化资产配置和优质的不动产投资等。今年6月份以来，一系列政策，基本上把6月份以来的股市大调整的炸弹排解了。因此，股票依然是不错的投资标的。

对A股而言，虽然近期市场出现一定的波动，但多数基金机构依然看好整体趋势。在基金等机构大佬看来，虽然短期A股可能存在一定的波动，但整体趋势向好的概率较大。从个股选择上看，无论是传统的蓝筹股，还是新兴产业个股都有赚钱的机会。

【机构动向】

391笔大宗交易显露机构动向

逾82亿盯上三行业

11月份以来，沪指稳步上升，资金交投热度也随之攀升。众所周知，大宗交易作为机构之间进行交易的主要平台，为投资者了解机构动向提供了参考。统计显示，11月份以来截至16日，沪深两市共出现391笔大宗交易，涉及174只个股。其中，房地产、传媒和医药生物等三行业成交额居前，合计大宗交易成交金额达82.9亿元。

房地产：

逾36亿元资金涌入9只个股

统计显示，11月份以来截至16日，共有9只房地产股出现在大宗交易的名单中，期间累计成交额超36亿元。

根据公开数据显示，截至11月14日，11月份重点城市商品房日均成交套数环比降2%，同比升1%。其中，一线城市环比降5%（同比降9%），二线城市环比升1%（同比升3%），三线城市环比降10%（同比升6%）。

对于板块的未来走势，方正证券表示，政府对房地产市场的发展和楼市面临的高库存问题高度重视，新一轮利好政策可能加快酝酿推出。可关注，北辰实业、南国置业及中洲控股。

传媒：

当代东方月内飙升61.06%

据媒体市场研究中心统计显示，11月份以来截至16日，共有10只传媒股出现在大宗交易的名单中，期间累计成交量为7169.56万股，期间累计成交额为26亿元。

当代东方11月份以来股价表现最强，该股自11月10日复牌以来连续5个交易日以涨停报收，最新收盘价为29.57元。

银河证券表示，11月9日晚间，当代东方公告发布一系列公告，其中包括：实施股权激励、终止重大事项重组和浙江传媒学院及浙广传媒签订战略性框架协议，参与投资九次方财富资讯等。公司处于转型阵痛期，待各项业务步入正轨，将进入快速发展期。

医药生物：

两主线布局后市机会

据媒体市场研究中心统计显示，11月份以来截至16日，共有9只医药生物股出现在大宗交易的名单中，期间累计成交额近20亿元。

据悉，11月11日，国务院常务会议中决定推进医疗卫生与养老服务结合，更好保障老有所医老有所养。

投资机会方面，中投证券表示，需求迫切和政策鼓励双向驱动，养老产业将迎来十分确定的发展机会。国内养老产业的盈利模式正处于摸索阶段，看好已布局养老的行业先行者，首先是，涉足养老核心产业——康复医疗，并已具备可行性和连锁化潜力发展模式的企业，推荐湖南发展、和佳股份；其次是，积极探索创新养老模式的企业，推荐澳洋科技、桂林三金。

（综合《中国证券报》、《证券日报》、《证券时报》等）

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