沪深两市跳水逾4%，创近四个月来最大跌幅新股民首上风险课该抄底还是该撤退？

5月5日，在泺源大街一证券交易大厅，股民关注大盘走势。 记者谢永亮 摄风险来了

A股遭遇“黑色星期二”

两市暴跌超4%

何去何从

新股民首上风险课

抄底还是撤退？

官媒发声

“打压股市”是误读A股终将回归理性慢牛□本报记者 王颖军

“上周四新开了股票账户，我自己的存款2万元、向妈妈借的5万元都投进去了，没想到暴跌来得这么快。”5月5日，股市迎来“黑色星期二”，在济南一家民企工作的90后新股民小周心情郁闷，“大家都说股市就是提款机，我怎么一进来就赔了四五千？”

周二，沪深两市跌幅均超过4%，两市近2000只个股下跌。在业内分析人士看来，证监会近期频频提示风险，并收紧融资杠杆，加密新股发行，让疯牛减速意图明显，中期调整或已开启。长线来看，牛市格局并没有改变。风险来了 从涨停板到跌停板，有新股民一天损失近20%

在新浪股吧，名为“初来乍到的小散”的发帖引发众多关注和跟帖，他称：“踏空好久了，看着犀利的大牛市终于还是忍不住进来了，买了金丰投资，还幻想着有暴风科技那样畜生的走势，结果……一天20%啊，咋跟媳妇儿交代啊！”

一天之内，像金丰投资一样从涨停板狠摔到跌停板的个股并不罕见。这类股票之前连续无量涨停，周二好不容易打开了涨停板，有些股民以为机会来了，匆匆买入，一天之内损失接近20%。“新股民往往会跟风追热点股，其实，买股票的前提应该是对这只股有充分了解，不仅了解上市公司，还要综合考虑市场环境、政策面等多方面因素。”有着30年投资经验的济南股民李忠田分析。

为何暴跌

监管层调控步调明确，“杠杆上的牛市”难持续

谈及周二暴跌，业内人士并不感觉意外。和众汇富首席分析师李鹏在接受本报记者采访时表示：“管理层近期频频提示风险，让快牛变慢牛的意图非常明显，而且调控的措施明确。首先是针对“杠杆上的牛市”，收紧券商端融资杠杆，暂停伞形信托新项目，并严查P2P民间融资，去杠杆可以让市场回归理性；其次，增加新股发行数量，本周有25只新股，可冻结资金近3万亿元，证监会一直将新股发行数量作为调控市场的重要手段，市场需要降温了，就加密发行新股，需要升温了，就放缓发行。”

从前期炒作的热点板块来看，周二主力资金出逃明显。

短期趋势

或开启中级调整，5月份难有大行情

股民们最关心的是，周二的暴跌是否预示股市见顶，进入调整期？

新浪财经、中证报联合多空调查显示，对下一交易日的预测，看涨比例仍高于看跌比例。在暴跌之后，短线或许有回抽的需要，但分析师们并不乐观。

齐鲁证券资深分析师李保民告诉记者，从纯技术层面来看，周二沪指一根长阴线直接跌破了5日、10日两条重要均线，而且两市量能相比周一有所放大，这说明下跌的动能还有释放的必要，预计短期继续向下调整的可能性偏大。

“中级调整开始了，预计5月份指数回调，难有大行情，但个股精彩不断。”和众汇富李鹏认为，股民可重点关注前期涨幅较小且质地优良、成长性好的个股，从市盈率来看，大盘股相对安全一些。

大势不改

打通直接融资渠道，牛市已上升为国家战略

从长线来看，股民们不必太悲观。监管层此前多次表示，中国需要牛市，牛市为上市公司重组、经济结构调整创造条件，更打通直接融资渠道。从这个意义上说，牛市已经上升为国家战略。

“这轮牛市还没结束，但海拔高了以后，会高位震荡，回撤15%也是正常的。”去年沪指在2000点上下做俯卧撑时，国泰君安首席宏观分析师任泽平即喊出“5000点不是梦”，如今，他仍然维持这一预判，“这轮牛市是改革牛，源于人们信心的恢复。股市下一步走势将更多取决于经济走势，如果经济得不到改善，5000点将是牛市顶部。如果经济走势呈U型，牛市将不言顶。

市场人士分析，在经济基本面尚未改善的情况下，政策面降息可能性很大，将对股市构成利好。神吐槽 今天，我们都是侠之大者

@这里的黎明静悄悄：前段时间一直号召“侠之大者，为国接盘”，如今股民操作不当反被砸伤，算工伤吗？能不能休假？

@知行须合一：说好的为国接盘，都以为扔菜盘，没想到扔了个(盘下来。上午在电脑前看K线图，下午在医院看心电图。实习医生担心地问：再这样下去，床位怕是不够啊。院长捻须一笑：不会，照这样下去，不够用的只能是天台。

@昆玉飞狐：前天俺看新闻联播就知道昨天股市暴跌！为什么？播音员海霞穿了一件绿色的夹克。

@良皓先生：中国股市的绝对真理就是：拉升，拉到你贪婪，讲美好故事，让散户认可接盘；打压，打到你完全失去信心，讲恐怖故事，让散户放弃出局。主力和散户的斗争每天都在上演。如果你没有足够的耐心，不断上套并最终套死就是一轮行情的结局。 （郑楚翘整理）

相关链接 新华社：A股终将回归理性慢牛

新股发行作为一项股市常规操作由每月一次改为每月两次，这就意味着每月新股发行较此前明显放量。部分投资者认为是证监会在“打压”股市，实属误读。

从3月12开始沪指一路上涨，30个交易日内上涨超1200点，一度逼近4600点。此时证监会适度增加新股供给，确实是为缓解当前市场过热，避免这轮由资金与杠杆驱动的牛市步入过热行情。短期来看，可以缓解当前资金过度导致的“疯牛”行情，长期来看，适度增加新股供给可使两市上市公司增多，给投资者更多选择，缓解资金滞胀引来个股的过度上涨。

无论从技术面还是消息面，本轮股市的快速修正有利于市场进入管理层所倡导的慢牛模式，昨日的大跌与其当做“牛市终结”不如视为“模式切换”。一路上扬屡创新高的沪指怎会倒在小小的数十只新股发行上，况且中国资本市场不断走向成熟，该经历的坎坷总要经历。（据新华社）

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