344次诉讼缠身的祥源文化为何没退市

□ 谭浩俊

【祥源文化因为赵薇夫妇的原因，已经成为投资者十分关注的企业，对祥源文化任何问题的处理，都可能在投资者心中留下深刻的印记。】

2016年底，“女股神”赵薇从A股匆匆走过，留下一地鸡毛。8月21日，祥源文化（原万家文化）易主一年后，交出了2018年上半年的成绩单。上半年，祥源文化实现净利润4050.68万元，同比增长4.52%。

4000多万的净利润，对一家中小企业来说，也不算少了。但是，从祥源文化涉及的各种官司来肯，怎么也无法相信，这样一家企业竟然没有退市。数据显示，今年以来，祥源文化共收到了344起证券虚假陈述责任纠纷诉讼，涉及总金额4452.55万元。

请记住，“344起”是证券虚假陈述责任诉讼的数量，也就是说，是信息披露方面的问题，而不是其他问题。如此众多的信息披露问题，却没有勒令其退市，怎么说，都是成熟市场不应当出现的现象。更令人不解的是，制造这些证券虚假陈述责任诉讼的当事人——公司原实际控制人孔德永，还能赚得盆满钵满全身而退，只留下一句“如因其个人违反证券法律法规导致公司经济受损，均由孔德永无条件向上市公司予以赔偿”。

孔德永抽身了，那些因为祥源文化证券虚假陈述而出现损失的投资者，又找谁去说理呢？要知道，2015年底，祥源文化拟以不低于10.5亿元的价格收购上海快屏100%股权事宜，已经达到了重大重组标准却未停牌，直至4个月后才紧急停牌。导致股价的暴涨暴跌。因为，标的公司上海快屏的估值在短短的3个月内，就从10.5亿元缩水至3.7亿元。如此的骤降，必然会让大量普通投资者变成“韭菜”。

正常情况下，祥源文化出现如此严重的问题，有关方面应当迅速展开调查，并对相关责任人予以严厉处罚。可是，“对孔德永采取终身证券市场禁入措施”的处罚决定直到今年7月才作出的。此前，孔德永还主持了另外两次重组，并把烂摊子甩给了祥源集团。祥源文化出现了344次诉讼，还冒出赵薇夫妇利用祥源文化“空手套白狼”的案件。祥源文化俨然成为了违法违规者的“天堂”，成为了投资者的“地狱”。

近年来，监管机关一直强调要把“严监管”作为改善市场环境、优化市场秩序、净化市场空气的重要内容，并反复强调要保护投资者、特别是中小投资者利益。但是，从祥源文化的案例中不难看出，“严监管”似乎并没有真正得到体现。

尤其需要注意的是，祥源文化因为赵薇夫妇的原因，已经成为投资者十分关注的企业，对祥源文化任何问题的处理，都可能在投资者心中留下深刻的印记。投机者理应受到相关法规的严厉制裁。但是，最终处理结果，却是“罚酒三杯”，又如何让违法违规者引以为戒，如何让企业和股东等对法规有敬畏之心，对投资者有敬畏之意呢？孔德永敢于以身试法，就是因为执法不严。如果从2015年没有及时披露重大资产重组信息起就对其实施严厉处罚，或许，以后大多数违法违规问题就都不会发生。再退一步讲，如果344次诉讼问题不解决，就不允许其将烂摊子转让给祥源集团，不允许其抽身而退，必要时，勒令退市，使其鸡飞蛋打，而不是赚得盆满钵满，不仅对孔德永是一次教训，对其他企业和股东也是一次警示。

对违规者的处理也好，勒令违规公司退市也罢，目的都不只是处理违规者，而是要警示其他企业和股东不要违规。像孔德永这种既违规、又充分享受利益的处理方式，只会让更多的人企图以身试法。因为，风险可以在回报中轻易消化，又怎么能够让违法违规者停手呢？

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