中信证券并购广州证券获监管核准，收购完成后华南经纪业务收入有望翻番

记者 | 满乐

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中信证券收购广州证券的事儿终于定了。

10月30日晚间，中信证券（600030）发布公告称，经证监会上市公司并购重组审核委员会审核，公司发行股份购买资产暨关联交易事项获无条件通过。意味着中信证券收购广州证券一事顺利闯关。

早在10个多月前，2018年末中信证券即公告称，拟发行股份，作价134.6亿元从越秀股份手中收购广州证券股份有限公司（下称广州证券）100%股权。而鉴于“一参一控”的监管规则，交易价格还包括拟剥离广州期货和金鹰基金股权所获得的对价。

公开信息显示，广州证券股份有限公司1988年经中国人民银行批准成立，是全国最早设立的证券公司之一，2014年9月1日召开股份公司创立大会，正式变更为“广州证券股份有限公司”。2016年1月，公司完成增资扩股，注册资本为53.6亿元。

目前广州证券业务范围涵盖证券经纪、证券投资咨询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券业务、以及中国证监会批准的其他业务等所有综合性业务。

与国内各家券商横向对比来看，广州证券各项业务表现并不出色。在今年券业营收净利普涨的情况下，根据越秀金控半年报数据，广州证券多个地区营业利润亏损。其中华东地区营业利润亏损5324万元，公司主打的华南地区业务也亏损1474万元。

中信证券也曾在公告中表示，受广州证券2018年经营亏损影响，本次交易完成后， 2018年度上市公司营业利润、利润总额、归属于母公司股东的净利润以及基本每股收益均有所下降。

不过对于中信证券而言，收购广州证券的意义更在于增强其在华南地区甚至“粤港澳大湾区”的核心竞争力。

中信证券作为国内券业“老大哥”早已是不争的事实。今年前三季度，中信证券营收达到了327.74亿元，几乎为当期国内中型券商营收的十倍。归属于母公司股东的净利润105.22亿元，同比增长43.85%。虽然业绩亮眼，但公司华南地区业务一直增长乏力，在未来完成对广州证券收购后，中信证券业绩或将再度提升。

从此前中信证券回复证监会的问询内容来看，公司华南地区经纪业务收入将在收购广州证券后实现显著增长，增幅有望超过100%。以2018年数据为例，中信证券华南地区的经纪业务收入为1.69亿元，广州证券华南地区的经纪业务收入则为2.2亿元。

而按照wind数据统计，2015年至2017年，华南地区股票、基金交易量前十大证券公司的市场占有率超过60%，业务相对集中。中信证券、广州证券两者市场占有率均在15-20名之间。待本次交易完成后，两者合并后的市场占有率有望提升至华南地区前10名。

目前，中信证券已敲定了未来收购广州证券的初步细节，只保留广东证券华南地区经纪业务及与经纪业务高度协同的部分业务。同时，华南地区的经纪业务将从中信证券母公司经营业务范围内剔除后并入至中信证券华南华南公司。广州证券在华南地区以外的分公司及证券营业部将全部划入中信证券，山东、河南的分支机构将划入中信证券（山东）公司。

中信证券还将对原广州证券员工全部接收，并拟对原广州证券非经纪业务线条员工的所在机构、岗位进行调整，完成与业务调整配套的组织机构调整及人员调整。

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