铁路大客户停止采购，七成营收没了，乐凯新材怎么办？

记者｜梅岭

为乐凯新材（300446.SZ）贡献7成营收的生产线要停产了。

6月5日盘后，公司发布关于“热敏磁票生产线”停产的风险提示公告，称公司近日收到中国国家铁路集团下属企业上海铁路印刷有限公司的通知函“我公司接到上级通知停止使用磁卡票，从通知之日起停止采购磁卡票用纸，何时恢复磁卡票用纸供应，另行通知”。

据介绍，乐凯新材热敏磁票产品主要用于印制铁路售检票系统用磁卡票，终端应用市场集中在国内铁路客运领域，产品全部销往国铁集团下属印刷企业。上海铁路印刷有限公司为公司主营产品热敏磁票最大客户。2019年，上海铁路印刷公司采购额占公司热敏磁票全部销售额的97.08%，占公司营业收入的68.53%。

公告称，由于公司热敏磁票产品库存不足，客户需求停止，乐凯新材热敏磁票生产线将停止生产。

2019年，热敏磁票销售收入占乐凯新材营业收入比例达到70.59%，是公司最主要的产品，热敏磁票生产线的停产，将对公司营业收入、现金流和经营性例利润产生重大不利影响。

乐凯新材表示：公司正在积极与热敏磁票客户沟通未来需求。

2018年11月，国铁集团开始在海南环线试行电子客票，截止2019年年底，逐步扩大电子客票适用范围，2020年1月，国铁集团表示，今年全国铁路将实现全面电子客票化。

电子客票，也称无纸化车票，是以电子数据形式体现的铁路旅客运输合同，与普通车票具有同等法律效力。旅客通过互联网订购车票后，无需取票，仅凭有效身份证件或购票后手机收到的二维码即可乘车。

乐凯新材表示：随着电子客票的推广普及，未来铁路客运市场对热敏磁票产品需求大幅下降，国铁集团及其下属企业会大幅减少向公司下达订单，对公司经营业绩将产生严重的不利影响。新冠疫情导致人员出行减少以及对人员出行方式的改变，将进一步扩大上述风险。

乐凯新材以信息化学品制造业为主营。以2019年数据为例，信息防伪材料实现营收2.55亿元，占公司收入比例的91.67%；电子功能材料实现营收2319.05万元，占收入比例的8.32%。国内地区实现营收2.68亿元，占公司收入比例的96.09％。

2020年第一季度，乐凯新材实现营收3633.58万元，较上年同期下滑49.94%；归属于上市公司股东净利润为1042.71万元，较上年同期下滑65.16%；经营活动产生的现金流量净额为1412.15万元，较上年同期增长74.07%。

在此次公司最重要产品市场流失后，乐凯新材将何去何从？

乐凯新材表示，公司利用多年积累的产品研发和生产经验，开发FPC用电磁波防护膜、压力测试膜等新产品，目前已经形成部分销售，但尚未对公司经验业绩产生重大影响。

6月5日，乐凯新材股价报收11.57元/股，上涨0.78%。今年以来，乐凯新材累计下跌33.51%。

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