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科创板能否做大沪市交易量?

来源:金融投资报 2019-06-15 01:55   http://www.yybnet.net/


■健中观潮

■ 应健中

6月13日,在上海陆家嘴论坛开幕式上正式宣布科创板开板。至此,从去年11月份开始说起的科创板到现在经过8个月的筹建,进入了正式开通的阶段。

科创板现在处于两头热阶段,一头是发审会密集召开,一家家公司过会,到6月底,估计会有近30家公司获得通过的批文。第一次科创板发审会吸引着市场各界人士的目光,毕竟在中国股市的历史上,由交易所作为IPO 一线审核还是第一次,这有点制度创新的意味,接下来进入常态了大家就习以为常了。不管以什么形式创新,对股市而言,都是股票供应量的增加,发多了市场就压力重重了,大盘的下跌抵抗就是一个注脚。

另一头是科创板基金密集发行,已经有两批共12家科创板基金成立,后面还有100家左右基金等待发行。上周第二批科创板基金发行,5个基金每个发行10亿元,超额部分按比例配售。结果发行数据出来,5家共申购了120亿元,相对于50亿元的发行限额,只超了一倍多,而第一批基金则超了10倍多,可见科创板基金的认购热度有所下降,接下来还有100家基金等待获批,也许接下来买不过来了。

一头是股票的扩容,另一头是资金的扩容,在两个月内,科创板将走向上市。等到获批的科创板股票和新成立的科创板基金积累到一定程度,下一个持续就是进入发行询价阶段,这个阶段的技术性最强,操作的难度也最大。与现有的IPO规则不同,不再采用23倍发行市盈率的限定,而采用市场化竞价的方式。科创板的IPO,网下申购没有C类投资者,也就是说个人投资者只能网上申购,不能参与网下申购。对网下申购的机构提出了需要有6000万元以上的市值才有资格申购,为此,证券业协会对承销商还做出了承销的自律规则,严防在询价中不正当竞争和操纵发行价。记得10年前,提倡市场化发行,结果创下了148元发行价和130倍发行市盈率的奇观,现在加强监管,市场不可能出现当年这种失控的局面。

有一个现象值得关注,沪深股市沪市市值32万亿元,深市只有20万亿元,但两大证券交易所每天的交易量始终保持着深市交易量大于沪市的状况,而且无论牛市熊市这种状态始终没有改变。今年沪深股市日成交超过1万亿元之时,深市每日成交量大于沪市1000亿元以上,而现在成交量大幅减少,深市仍然大于沪市。以本周四为例,沪市成交1917亿元,深市成交2580亿元,深市大于沪市663亿元。科创板的开出,说到底就是要做大上交所的市场份额,沪市能否超越深市,至少成交量上保持平衡,还得拭目以待。

科创板的脚步越来越近了,市场的结构以及市场的热点将逐渐转移。投资者可布局科创板的操作,有条件开户的去开户,在位置上占个先,不具备开户资格的可以买一点科创板基金,通过基金去间接参与科创板,分享科创板带来的平均利润。

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