年线保卫战即将展开

■健中观潮

■应健中

上证指数和深圳成分股指数又靠近年线了，而创业板指数和中小板指数已经跌破了年线。年线很重要，它反映的是一年来投资者的平均持股成本，这个指标被市场认为是牛熊分界线，走在年线之下被认为是熊市，而年线之上则是牛市。话虽这么说，其实这也是一个比较模糊的概念，但大盘和个股跌破年线，在技术指标上不是一个好兆头。

现在上证指数的年线在2813点，呈很缓慢地下行趋势，而半年线目前落定在2821点，半年线将与年线搅合，共同对大盘构成了支撑。大盘未来的走势，考验年线将是一个艰巨的过程。

首先，从去年到今年，股市每一次大跌的推手都是跟贸易摩擦有关，而贸易摩擦的不确定性导致了股市的方向感缺失，一年多来的股市走势，跟着贸易摩擦的情势而跌宕起伏，而未来走向还并不明朗的市场中，还是将问题考虑得复杂一点为好，调整好自己的投资组合，以免被动。

其次，市场的资金在不断地退潮。目前沪深股市的日成交量维持在5000亿元左右，与春节后日成交量放大到8000至10000亿元形成了鲜明的对照，两融余额也减少到了9311亿元低量，还有来自于香港市场的北向资金持续净流出（每日在50亿元左右），市场出现越跌越抛、越抛越跌的景象。其实，成交量比指数走势更为重要，股市毕竟是靠钱堆起来的，钱一旦撤离，大盘只能往下去寻求平衡了。

再次，创业板加速下跌走势值得关注。今年春节后的这把多头行情，创业板走势强于上证指数，而现在的这波跌势，创业板和中小板的跌势要大于上证指数，这两个指数率先跌破年线就是一个例证，除了创业板个股在此轮调整行情中获利回吐的因素外，此次科技股的大幅回落也是一个很重要的因素。贸易摩擦引申到科技领域的摩擦，使一些科技股中的头部公司股价遭到了打压，这样的个股风险值得关注。

最后，退市进入常态化也是市场下调的一个推手。近日，沪深交易所决定，依法依规分别对*ST海润、*ST上普、*ST华泽和*ST众和四家公司的股票实施终止上市。上述四家企业各自有其自身经营不善的原因，也存在规范运作方面的问题，市场多有预期，看那个标识就明白了，从挂ST到打星号。随着市场的发展，退市的节奏将会加快，数量也会渐渐增多，投资者对此要有心理准备。要防止跌入退市的陷阱，防范措施有：第一，回避垃圾股，远离那些*ST类股票，君子不立危墙之下；第二，对那些化工、食品、药品等容易出重大事故的行业公司，为防止出现类似长生生物那样的恶性事件而突然休克，要经常关注上市公司的经营情况，一旦有负面信息出现就要尽管远离；第三，近期中国股市出现了所谓的“两康事件”，康美药业和康得新公司突然宣布库存现金没了，数量高达300亿元和160多亿元，大股东如此玩弄财务报表的恶劣行径登峰造极，此类公司要坚决远离。

年线还将面临挑战，投资者还是要静观其变，在操作上要控制仓位，现在半仓以及半仓以下相对安全，等市场企稳后再做决断。

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