英伟达收购Arm前景难测

日前，日本软银集团宣布，计划将所持的全部Arm股权，以最高400亿美元的价格出售给英伟达。目前，软银集团、愿景基金和英伟达已就该交易签订最终协议。

对于喜欢自己攒机的电脑玩家来说，英伟达的英文名Nvidia是个熟悉的单词，因为其显卡是很多玩家的第一选项。

1993年1月，英伟达在美国加州成立，开始时为PC电脑设计和销售图形处理器（GPU）。在成为GPU芯片领域的霸主之后，英伟达在人工智能芯片、自动驾驶芯片、HPC等领域开始占据一席之地。

7月9日，英伟达以 2513.14 亿美元市值超越英特尔的 2481.55 亿美元市值，成为美国 “最有价值”芯片制造商，并成为全球第三大芯片公司。

被收购方Arm也是全球芯片领域的领头羊，只是侧重点有所不同。

这家全球总部位于英国剑桥的公司，主要的产品是Arm架构处理器及相关外围组件的电路设计方案，产品以IP（知识产权）授权的形式与相应的软件开发工具一起向客户销售。

作为全球领先的半导体上游厂商，Arm通过其独特的IP授权模式占据着移动终端芯片90%以上市场份额，苹果、高通、华为、三星等公司均依赖Arm的技术。目前，Arm芯片正在朝着PC、服务器等原本属于英特尔x86系统的领域渗透。

毫无疑问，这两家公司如果能够成功合并，将产生一个半导体芯片行业的超级巨无霸。

英伟达创始人兼CEO黄仁勋无比期望交易的成功，在他看来：“（这）是一辈子只有一次的机会，将一家AI计算上的领先公司，和一家有惊人宽度的公司结合在一起，能触达所有形态和规格的市场。”

卖方软银显然也充满了渴望。

虽然2016年9月软银集团以310亿美元的价格将Arm私有化，使其成为软银的全资子公司时，看重的是其在芯片领域的广阔前景，目前出售所获的30%~50%的收益远不是其本来的目标。

但是，由于投资失败，软银近来资金链陷入困境。出于现金流考虑，之前甚至不得不出售了曾号称“绝不会出售”的阿里巴巴的股份，还出售和质押了全球最大运营商公司之一T-Mobile的股权。

截至8月3日，软银已经出售价值4.3万亿日元的资产。所以，现在的Arm已经是软银不得不出售的资产，而像英伟达这样有需求，而且出得起价的买家并不多。

一个愿买，一个愿卖，看上去似乎多赢的收购，实际上并不那么简单。其最大的问题在于二者合并后，对世界芯片产业的影响。

Arm作为全球最大的半导体IP供应商，被其联合创始人赫尔曼·豪瑟称为“全球半导体行业的瑞士”，意即在各种技术和贸易争端中，Arm都保持中立的定位，它的超过500家客户中，很多还是英伟达的竞争对手。

软银在入主Arm时，曾保证后者的这一模式不会被动摇。但现在的问题是，就算新的买家英伟达能够做出各种保证，其收购或仍将破坏Arm的中立地位。

作为一家美国公司，今天没有人能保证英伟达不会受制于美国政府相关禁令，进而成为美国挟技术优势，对其他国家进行贸易战的武器。

“英伟达的并购会破坏Arm的商业模式，Arm此前处理所有客户关系始终遵循平等的原则。”豪瑟表示。

在未来的18个月里，这笔交易还需要获得英国、欧盟和美国等监管部门的批准，交易最后能否成功，尚难以预见。

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