北京证券交易所怎么建？证监会回应热点问题 以新三板精选层为基础组建 构建包容精准的上市制度

主要建设思路

严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制

坚守“一个定位”

● 北京证券交易所牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性

处理好“两个关系”

● 北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能

● 北京证券交易所与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡

实现“三个目标”

● 构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排，补足多层次资本市场发展普惠金融的短板

● 畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用，形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径

● 培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态

“以新三板精选层为基础组建北京证券交易所”“新股上市首日不设涨跌幅限制，上市次日起涨跌幅限制为30%”“处理好与沪深交易所错位发展和互联互通的关系”……证监会3日召开例行新闻发布会，介绍北京证券交易所成立相关情况。

证监会公众公司部主任周贵华表示，证监会就北京证券交易所有关基础制度安排公开征求意见。证监会公众公司部副主任杨喆表示，北京证券交易所新股上市首日不设涨跌幅限制，上市次日起涨跌幅限制为30%。

以新三板精选层为基础组建北交所

发布会上，证监会公众公司部主任周贵华表示，证监会坚持金融供给侧改革，以新三板精选层为基础组建北京证券交易所，提升了精选层的法律定位和功能。一是打造服务中小企业发展的专业化平台；二是探索具有差异化特色的制度安排；三是探索形成服务中小企业发展的良好生态，促进科技创新和创新资本融合。

公开征求意见，构建包容精准的上市制度

周贵华表示，证监会就北京证券交易所有关基础制度安排公开征求意见，主要内容包括：

一是构建包容精准的上市制度，新增上市公司为在新三板挂牌12个月的创新层公司，试点公开发行注册制，各项安排与科创板、创业板保持一致，落实中介责任。二是实行灵活多元的融资制度，采取小额、快速、灵活、多元的再融资制度，形成普通股、优先股、可转债等融资工具，坚持市场化导向定价，对发行价格、规模不做行政干预。三是建立宽严适度的监管制度，强化监管执法，着力提高北京证券交易所上市公司质量，延续精选层市场特色，在股权制度、股份减持等方面形成差异化的制度安排，授权北京证券交易所根据实际情况提高各项制度的精准性。四是明确公司制的监管安排。北京证券交易所实行公司制，建立股东会、监事会等。

打造持续支持中小企业科技创新的全链条服务体系

周贵华说，北京证券交易所是要探索完善契合创新型中小企业特点的制度安排，尊重中小企业的发展规律和成长阶段，探索具有特色、差异化的技术安排，强化多层次资本市场的互联互通；要形成支持中小企业成长的服务体系，创造积极向上的良性市场生态；要打造从创投基金和股权投资基金，再到新三板和交易所市场，这样一个持续支持中小企业科技创新的全链条的服务体系。

与沪深交易所错位发展 坚持转板机制

周贵华表示，北京证券交易所差异化的制度安排，突出市场特色，与沪深交易所错位发展。一是市场功能方面，北京证券交易所服务创新型中小企业，服务对象更早、更小、更新；二是在制度安排方面，北京证券交易所制定契合中小企业的制度，坚持转板机制；三是在市场运行方面，以合格投资者为主，投资者结构会与沪深交易所有差异。

新股上市首日不设涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制为30%

证监会公众公司部副主任杨喆表示，北京证券交易所整体平移精选层各项基础制度，将建立适合特点的发行上市和信息披露制度。

他介绍，在融资准入制度方面，北京证券交易所总体平移精选层发行条件，将完善公开发行定向发行融资机制，丰富融资工具，提供多种定价方式，体现多元化需求。北京证券交易所试点注册制，坚持信息披露为中心，强化制度针对性、精准性、包容性，压实责任，提高违法成本，强化投资者保护。

在交易制度方面，杨喆表示，北京证券交易所将坚持精选层灵活的交易制度，实施连续竞价，新股上市首日不设涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制30%，增加市场弹性，防范投机炒作，促进买卖均衡博弈。

北交所实行公司制

全国股转公司董事长徐明表示，北京证券交易所实行公司制，未来将不断优化治理机制，提升治理能力，提升透明高效廉洁的治理文化。全国股转公司统筹新三板的创新层和基础层，实行一体管理，独立运行。

坚持投资者适当性管理制度

周贵华表示，根据北京证券交易所服务中小企业的特点，将继续坚持投资者适当性管理制度，防止投机炒作，引导形成长期理性的投资文化。证监会将根据北京证券交易所的建设发展情况以及需求，持续评估市场运行情况，不断完善投资者适当性管理制度。

退市公司符合条件的可退到创新层和基础层

杨喆表示，在尊重中小企业经营特点的基础上，强化市场出清功能，建立差异化需求安排。北京证券交易所退市公司符合条件的，可以退到创新层和基础层继续交易，存在重大违法违规的，应当直接退出市场。

将做好基础准备工作,确保北交所顺利开市

周贵华表示，北京证券交易所将强化底线思维，在保证市场运行平稳的基础上，建设服务创新型中小企业的主阵地。一是抓紧出台各项规则，涉及发行上市、交易所管理等规章，全国股转公司也将出台配套规则，为北京证券交易所建设夯实制度基础；二是做好基础准备工作，确保北京证券交易所顺利开市；三是完成北京证券交易所的主体设立工作；四是证监会要加强与其他部委的合作，形成合力，不断提升资本市场服务实体经济的能力。

综合新华社、中国证券报、人民网

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