波动更大 北交所公司机会与风险并存

北交所上市公司的来源是新三板中的精选层和创新层公司，都是小公司，这支浩浩荡荡嗷嗷待哺的队伍还需要历练，还需要在市场中大浪淘沙，所以要有思想准备，北交所的公司退市的节奏会大于沪深两市，投资者对个股的风险不能小觑。

■应健中

北京证券交易所的成立，标志着一个多元化多层次证券市场的结构已经形成。与30年前成立上交所、深交所相比，北交所成立的条件要好很多，起步的后备军有66家已经公募融资的精选层挂牌股票，1500家新三板创新层公司等待着“冲刺”，近万家新三板基础层正在哺育，很快三足鼎立的三大交易市场将屹立于世。

北交所成立是个新生事物，按市场规律，一般新事物亮相，早期参与都会有比较好的回报，就像一年前新三板精选层公开融资了，个人投资者以100万元为入市门槛，可以参与新股申购和二级市场买卖，而且新股申购用老办法资金申购，这是公开的信息，早期参与者，一年下来收益颇丰，想到过转板会带来机会，却没有想到这个领域要做大并远超出当时的预想，对这批早期参与者而言，这是特大利好，因为他们手中有的低价筹码可以套现了。所以在证券市场上参与要早。

那么接下来北交所开设题材对投资者还有没有机会，答案应该是肯定的。道理很简单，未来北交所肯定会设立一个指数，北交所开盘之日为指数的原点，原点起步后开始爬坡，不存在原点起步一路下行的可能性，短期内可能会有调整，长期走势就是翻山越岭的过程，投资者就是去分享这种爬坡的乐趣和机会，所以，从长期看，现在的股价基本上就是原点或离原点不远。

当然对个人投资者而言，要参与先要达到入市门槛。已经明确现在挂牌的66家精选层股票，操作的入市门槛是市值100万元，创新层150万元，基础层200万元，近期由于消息出台，66个精选层股票都已经炒高，未来更大的机会肯定在创新层，基础层可以忽略，所以机会放在那儿，就看投资者的慧眼和确切的信息了。未来北交所正式登台亮相，对投资者的入市门槛肯定会降低，所以欲参与者先要搞清规则，未来北交所挂牌公司股价波动区间更大，机会和风险并存，活力和韧性更大，这点，入市者要有充分的思想准备。

就市场而言，三个市场三足鼎立，但对于每一个操作的投资者而言，你都在一个电脑平面上或者在一个手机上看行情和设定自选股，对你而言，实际上也就是一个市场，并且在同一个交易清算平台上操作，就如同当下你选择的股票中，是沪市还是深市的股票已经模糊了。北交所开市也同样如此，现在精选层的操作已经融合于沪深股市之中了，但具体的差异投资者还是要注意，比如，如果规则不变的话，新股申购是用钱来申购的，这个方法会吸引更多的资金进入北交所；又比如，30%的涨跌停幅度比科创板、创业板的20%还要大，如果在一天之内上下涨跌停间波动，那种“死去活来”的宽幅震荡，玩的是心跳，踏准节奏就赚翻，踏错节奏那死得也快；再比如，北交所上市公司的来源是新三板中的精选层和创新层公司，那都是小公司，尽管后续队伍浩浩荡荡，却缺乏引领市场的头部公司，这支浩浩荡荡嗷嗷待哺的队伍还需要历练，还需要在市场中大浪淘沙，所以要有思想准备，北交所的公司退市的节奏会大于沪深两市，投资者对个股的风险不能小觑。

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