透过三季报行情看十月投资机会

本周只有一个交易日，在多种因素影响下，很难分析出未来的发展趋势。不过，到了下周一切都可能尘埃落定，特别是进入三季报密集公布期，可能会有不少“惊喜”或者“惊恐”。从中长期一点的角度看，已经有私募人士在建议布局来年的机会了，业绩依旧是一个重要的主线。陈远壁 （知名私募人士）：

聚焦三季报行情

一味地靠旧热点修修补补，就是反弹一下再跌的走势，市场要转好要么是有重磅新热点出现，要么是旧热点在新的逻辑支撑下炒出新意来。暂且不指望重磅新热点出现，但可以寄希望于旧热点推陈出新。

这一周因为国庆长假因素只有一个交易日，很多人还处于休假的状态，马上又是周末休市，意味着假期效应还在制约着市场，故而行情还带有很大的非理性因素，像周五的高开低走就是假期因素对节奏的干扰。下周随着“放假”的资金回来，假期消息面影响弱化后行情会正常些。不过如今哪怕是正常的市场，也会是结构性行情，10月行情应该会比9月更好些，但反弹不会一路顺畅，而会是波澜曲折之势，跟对热点和节奏是关键。

节前市场经历了一轮跌势，节前最后一天止跌反弹，周五算是反弹了半天，这一天半的反弹行情并未出现新热点，而是旧热点的轮番修复为主，即修复性行情。一味地靠旧热点修修补补，就是反弹一下再跌的走势，市场要转好要么是有重磅新热点出现，要么是旧热点在新的逻辑支撑下炒出新意来。暂且不指望重磅新热点出现，但可以寄希望于旧热点推陈出新。所谓的“新”即三季报行情，“旧”则是化工和锂电等旧热点，也就是说看好化工和锂电等旧热点在三季报预期的驱动下炒出新行情来。

每年10月都是三季报集中披露的时点，15号前有深市主板三季报预告的有条件强制披露，31号前则是所有上市公司都得披露三季报。三季报披露带来的就是三季报行情，在市场缺乏其他主线热点的情况下三季报行情会更受关注。若论今年业绩突出的板块，毫无疑问是化工和锂电。化工除了受益于需求外最主要的是产品涨价，据统计9月份价格涨逾50%的化工品种就有十来个，像磷酸、金属硅和黄磷等价格更是翻倍。锂电则是受益于新能源汽车产业链的高景气，且向好的大趋势仍在。然而这两个板块却是节前跌势最明显的，当中个股大面积地跌了二三十个点，那就存在错杀的可能，这里定性的行情也就是错杀后的纠错。

若说锂电是炒高了或估值偏高了而调整的话，很多化工股则是存在估值低却被错杀的可能。板块中动态十几倍乃至几倍的票已经很多，再考虑9月的涨价因素的话估值会更低。这个板块近期的调整起因是限电限产，那对涉及限产的企业着实可能受影响，然而大批量的上市公司未受限产影响却被情绪所错杀，相反化工涨价态势依然明显，那就是典型的股价与产品价格倒挂。譬如有机硅和磷化工产品价格在9月下半月涨了几十个点不等，而股价却跌了二三十个点。

涨价行情刚开始时确实有情绪溢价，然而经过持续下跌而抹平情绪因素后就得回归逻辑，而涨价是能够带来业绩兑现的就是最大的逻辑。三季报很多化工股和锂电股的业绩可能会是几倍甚至于几十倍的暴增之势，之前涨太高时资金可能对业绩不感冒，然而普遍调整了二三十个点后那暴增的业绩就会体现出吸引力了。周五盘前或午盘披露大增业绩的华昌化工、多氟多和兴化股份等股价就都大涨，这会激发资金潜伏其他业绩可能大增的票的热情。当然这里也需要谨防部分股价并未调整而是处于高位且三季报业绩增幅可能不如预期的品种，即提前透支太多的品种一旦业绩兑现就可能成为引致股价下跌的利空。这里强调的三季报行情主要是跌出来的机会，是有错杀的品种的纠错，没有错杀的话考虑业绩因素就必须得有很大的预期差才行。

三季报行情已经在展开，下周又是业绩预告披露的高峰期，这条线就将更受关注。需要注意的是不仅限于化工和锂电等高成长票，他们中的多数票节前都经历了一番深幅度的调整，技术图形上几连阴后再止跌反弹的票居多，那正常情况就是难连续大涨上去的，而是会是一个反弹回踩再反弹的曲折中前进的过程。其实化工和锂电板块在节前最后一天大涨后周五就分化调整很明显，那就是反弹后的回踩，但那不是结束而是低吸机会。故而得严格注意短线节奏，适合跌了买、涨了卖，或者是阴线买、阳线卖的节奏，大方向是低吸潜伏。

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