上周A股跌宕起伏，大盘上演过山车行情 指数探底回升 11月能否迎来开门红？

■本报记者卢道明

10月29日是A股10月最后一个交易日，当天A股三大指数探底回升，红盘收官。全周A股行情如同坐了一趟过山车，多空双方围绕沪指3500~3600点来回争夺，全周沪指跌0.98%，深证成指跌0.29%，创业板指表现亮眼上涨2%。

上周A股上演过山车行情，那么，大盘在调整之后，A股11月能否迎来开门红？

盘点10月A股红盘收官沪指止步三连阴

上周，A股行情如同一趟过山车，上周一大盘拉升，而上周二至周四市场单边下跌，上周五探底反弹，个股跌多涨少，沪指全周跌0.98%，深证成指跌0.29%，创业板指上涨2%。

上周一大盘先拉升，上证综指涨0.76%重回3600点；深证成指涨0.72%；创业板指上涨1.64%。可惜上周二的时候，新增资金承接力量不足，市场高开低走，放量收阴。随后两天持续下调，沪指收出三连阴。直到上周五的时候，多方才开始绝地反击，沪指止步三连阴，当天沪指盘中一度向下逼近3500点关口，两市午后开始一路走高。截至收盘，上证指数涨0.82%，报3547.34点；深证成指涨1.45%，报14451.38点；创业板指涨超2%。

虽然10月29日A股大涨，但10月的行情只能用不温不火来形容，沪指10月甚至是跌的。数据显示，10月指数波动非常大，多空双方围绕沪指3500~3600点来回争夺，沪指累跌0.58%，深证成指累涨0.99%，创业板指累涨3.27%。

在成交量方面，上周市场热情有所回升，日均成交额稳定在万亿元规模以上。上周，北向资金继续买不停，在上周的5个交易日中，北向资金除了上周三净流出30亿元外，其余4个交易日均录得净流入，上周北向资金共计买入106.07亿元。

虽然A股10月剧烈震荡，可外资却异常活跃，10月以来，北向资金合计净买入328.4亿元，较9月环比增加了23.21亿元。从去年10月开始，北向资金已保持13个月净流入。

华泰证券南宁营业部投资顾问曾博寒表示，上周以煤炭、石油、电力为首的资源股持续回调，酿酒、食品饮料、猪肉等消费类股热度逐渐升温，而新能源板块由于今年下游新能源汽车销量爆发而大涨。综合来看，近期A股市场的阶段性调整与周期股走低有很大关系，也是情绪面的具体反映。

兴业证券广西分公司投资顾问卢宏锋认为，上周行情震荡加剧，行情轮动加快，周期股持续大跌，新能源板块表现相对亮眼。宏观上看，2021年以来全球通胀持续走高，市场对滞胀的担忧升温，加上美联储QE退出前夕的多重冲击下，四季度到明年上半年我国经济增速或仍有下行压力，在此背景下各类资产回报表现或相对有限，周期股将走向尾声。

热点新能源板块领涨宁德时代新高不断

从热点板块来看，上周白酒、光伏、发电设备、乳制品、航空和新能源汽车等品种涨幅居前。受中央发布碳达峰碳中和文件利好影响，新能源板块在上周连续走强，北向资金对锂电池、光伏概念净流入继续居多。

10月29日，新能源板块龙头股宁德时代放量大涨5%，报收639元/股，目前已接近1.5万亿元。今年以来，宁德时代已累计上涨82.14%，股价持续突破新高，各路资金均大幅加仓，北向资金持股量较去年末上升了36.32%。上周，两市成交金额最多的是宁德时代，累计成交144.93亿元，目前宁德时代获北向资金连续8周净买入，成为北向资金本月成交金额最高的个股。

如今，宁德时代已成为公募基金重仓股的“香饽饽”。刚刚披露完毕的2021年基金三季报显示，截至三季度末，共有1225只基金重仓持有宁德时代，截至三季度末持仓市值高达1171亿元，超过了持仓贵州茅台的1092亿元，成为基金重仓股的头牌。目前，汇添富基金、华夏基金和富国基金是持有宁德时代最多的公募机构，截至2021年三季度末分别持有2101万、1906万和1723万股，流通股占比为1.03%、0.94%和0.85%。

中信证券等多家券商也纷纷发布研报表示看好宁德时代的未来规划，中金公司甚至喊出了800元的目标价。长城基金也表示，军工、光伏、新能源车三个赛道在接下来的确定性相对较高，长期景气度无虞。

不过，也有机构认为，新能源板块今年涨幅过高，目前如果再追高，投资风险系数较大。曾博寒表示，新能源板块是10月A股炙手可热的板块，已经连续两周领涨大盘。新能源赛道整个产业链的估值水平基本都处在了历史高位，很多龙头公司的估值都已经超过了百倍，风险已经慢慢累积，追高风险较大，谨慎投资者可以等新能源板块回调后再买入。

10月29日，隆基股份大涨逾9%，股价逼近历史新高。在上周，隆基股份超过贵州茅台成为北向资金成交金额第二位，累计成交金额97.19亿元，一周上涨15.45%。

目前，隆基股份成为12家券商11月最看好的个股，同时获得了东吴证券、开源证券、中国银河、国泰君安4家券商的联合推荐。

展望大盘调整之后11月能否迎来开门红？

上周A股上演过山车行情，那么大盘调整之后，A股能否迎来开门红？距离2021年收官还剩2个月，沪指在3500~3600点上下震荡，A股后市整体投资机会如何？

对于后市，机构分歧巨大。持乐观态度的曾博寒表示，上周大盘出现调整，北向资金并没有砸盘，反而大举买买买，逢低买入捡“便宜”筹码，说明了北向资金对A股仍持续看好，对后市还是相对乐观的。目前三季报披露接近尾声，市场快速进行风险释放，A股有望逐步从连续调整的局面中摆脱出来。不过，市场对消费股预期的改善或仍处于早期阶段，而三季报业绩对个股的影响十分明显，继续关注三季报业绩兑现情况。最后，建议投资者控制仓位，并同时做好市场可能出现超跌反弹的准备，可以重点关注成长股及券商板块。

卢宏锋认为，从短期看，随着市场对地产风险担忧的缓解以及政策不确定性的下降，市场短期并无系统性调整的风险。四季度放低期待寻找结构性机会，行业配置逻辑从周期向消费，从高估值进攻向低估值防御。关注新能源、硬科技等主流赛道与对经济下行不敏感的军工、新基建、核电、种业，与消费预期底已现的必要消费品等。

中信建投认为，11月第一周A股市场有继续上涨的动力，超跌金融股的反弹将助力A股市场继续反弹，建议重点关注三季报业绩稳定增长的蓝筹股。此外，投资者对于尚处于底部的行业关注度持续上升，三季报结构性修复机会良多，建议将更多精力聚焦在各自领域的细分景气方向。

中信证券表示，11月起A股或将开启中期蓝筹回归行情，相对成长的高预期和周期的高基数，低位价值板块行情趋势更明确。预计年底美联储Taper方案将如期落地，但不改国内宏观流动性合理充裕的环境，基本面差异下人民币资产相对吸引力凸显，资管新规过渡期收官下流动性将持续外溢。市场定价权由“短钱”向“长钱”转移提速，期货杀跌和新股破发带来的短期流动性担忧将迅速缓解，机构端流动性预期依然向好，对低位价值板块的共识和配置都将提升。

持谨慎态度的机构中国银河证券认为，展望11月A股市场难言趋势性机会。预计货币政策保持稳健，降准的可能性不高，此外财政或将逐步发力，表现于促消费和基建投资。外围或有风险，尽管存量流动性仍是宽松的状态，情绪波动较难避免，有可能对A股市场造成扰动。

平安证券也认为，市场对于后续资金面仍然偏谨慎，在此背景下，市场整体缺乏向上动力，预计后续将维持震荡态势。对投资者而言，建议围绕业绩超预期和高景气主线均衡配置。

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