“三类股东”审核办法明确新三板投资机构趋向规范

困扰新三板许久的“三类股东”问题，终于迎来了证监会官方审核口径。“三类股东”问题在首发上市的审核中将被重点关注，强调发行人股权清晰稳定，严控高杠杆及多层嵌套，执行穿透核查，预防利益输送。

多位业内人士表示，明确“三类股东”审核要点，对新三板拟IPO公司来说是重大利好，为拥有合法股东的企业IPO扫清了障碍。不过也有券商人士表示担心，“三类股东”核查中难度最大的穿透披露条件并未有所放松，核查成本大，建议股东中含“三类”多的发行人还不如直接进行清理。

1月12日，证监会新闻发言人常德鹏表示，经过反复研究论证，证监会近期明确了新三板挂牌企业申请IPO时存在“三类股东”的监管政策，审核要点主要体现在四个方面。

一是“三类股东”不能为拟IPO公司控股股东或实际控制人；二是必须纳入金融监管部门有效监管；三是从严监管高杠杆结构化产品和层层嵌套的投资主体，要求存在这种情况的发行人提出符合监管要求的整改计划，并对“三类股东”做穿透式披露，同时要求中介机构核查发行人及其利益相关人是否直接或间接在“三类股东”中持有权益；四是要求“三类股东”对其存续期作出合理安排。

值得注意的是，此前流传甚广的关于“三类股东持股比例不得高于5%”的窗口指导说法，并没有出现在四大审核要点之列。

一位不愿具名的新三板公司董秘告诉记者，公司正在IPO排队并含有多家“三类股东”，实际操作中穿透核查难度确实比较大，原始投资者很难全部找齐，已经找到的，也遇到过不配合提交材料的情况，沟通成本也不小。公司此前想直接进行清理，但价格方面和股东一直谈不拢，所以一直搁置着，现在看来还是不得不清理掉。

尽管核查难度大，不少业内人士对“三类”资金投资新三板持乐观态度。

据《证券时报》

新闻推荐

深交所发文详解风险管理工作：加强监管高风险公司、风险债券

深圳证券交易所1月19日凌晨，深圳证券交易所（深交所）发文解析2017年的风险管理工作路径。一是完善风险管理组织架构，强化风险责任意识。2017年，深交所进一步健全完善了风险管理组织架构。具体包括，充实...