爱火锅的你终于要把海底捞吃上市了 海底捞拟赴港上市 每天净赚327万 人均消费97.7元

赴港上市今年的确热闹。小米之后，5月17日晚，知名餐饮企业海底捞也向联交所递交了招股说明书，欲登陆港交所主板。

>>招股书解读

去年净赚11.94亿元

海底捞被视为餐饮界标杆之一。此次赴港上市，其有望成为继呷哺呷哺和颐海国际之后，又一家登陆港股的内地火锅企业。

据招股书披露，去年海底捞客流量超过1.03亿人次，在中国内地，每家餐厅平均每天接待1478位顾客。从1994年在四川开设首家火锅店开始，海底捞已从2015年年底146家增加至2017年年底273家，公司预计，2018年将开设180家~220家新餐厅。

去年海底捞整体翻台率为每天5.1次，内地餐厅人均消费为97.7元，均比2015、2016年有所提高。最近三年，海底捞营业收入和净利润（年内溢利）保持增长趋势，2017年营收达106.37亿元，年内溢利11.94亿元，相当于每天都能净赚327.12万元。

西安一家购物中心招商负责人介绍，翻台率和人均消费都会影响火锅店收益。一般来说，单店日翻台率保持在5次以上就相当可观，而一顿火锅人均60到80元算比较高了，所以海底捞的业绩的确是比较突出的。

净利率却下降1.3个百分点

虽然海底捞净利润保持增长，但去年净利率降至11.2%，相比2016年的12.5%下降了1.3个百分点。由于业务扩展和新开餐厅，海底捞去年原材料及易耗品成本、员工成本、物业租金及相关开支、水电开支、折旧及摊销、所得税开支和其他开支等都有所增加。

西安交大管理学院特聘教授仝铁汉介绍，一般当企业经营规模扩大、但销售收入获取利润略减少；新店开业增加支付、摊销成本费用；营业费用、管理费用和财务费用增幅超过利润增幅时，都会影响净利率结果。

海底捞的迅速扩张也带来了更多流动负债。2015~2017年，其流动负债净额分别为6040万元、3.86亿元和11.56亿元，到2018年第一季度，这个数字已经扩大到14.42亿元。

有券商人士认为，不错的业绩有益于海底捞上市后的估值前景，但是其迅速扩张开店的布局和逐渐激进的资本营运策略，还有待观察。

>>创始人故事

曾卖麻辣烫已入籍新加坡

此次海底捞赴港上市的主体是在开曼群岛注册的有限公司，但行业人士指出，这并不妨碍其经营重心仍然放在国内。由于税收和资本操作方面的原因，不少在境外上市的企业都选择将开曼群岛作为主体注册地。

海底捞招股书显示的3名创始人分别为张勇、舒萍（张勇配偶）以及施永宏。目前张勇和舒萍已入籍新加坡。

张勇的创业经历充满励志色彩。他18岁进拖拉机工厂工作，后来在四川简阳开店卖2毛钱一串的麻辣烫。1994年3月，张勇与妻子舒萍、同学兼好友施永宏等人凑钱开第一家火锅店。

海底捞的资产版图还很大

二十多年来，海底捞生意越做越大，2011年起，关于公司筹备上市的消息就层出不穷。到2016年，颐海国际在港交所上市。

颐海为海底捞独家底料供应商，截至2016年12月公布的信息，海底捞董事长张勇为颐海国际第一大股东，持股35.59%，而颐海总收入的一半以上均来自海底捞。颐海的上市也被外界认为是海底捞曲线登陆资本市场。

目前，海底捞建立了一系列产业链关联公司，包括蜀海集团、颐海集团、蜀韵东方和微海咨询等，涉及仓储、物流、装修、产品定制、人力资源管理等领域。另外，海底捞的资产版图还包括入股多家新三板公司、通过成立海悦投资对外进行投资。

在2017胡润百富榜上，张勇、舒萍夫妇以50亿元财富位居第825位。

>>给陕菜的启示

西北菜仅占市场3.3%

有人开玩笑说，正是广大火锅爱好者的鼎力支持，终于把海底捞吃上市了。事实上，透过招股书中的一些数据，也可以看出火锅在国内餐饮市场的地位。

在2017年中式餐饮市场的份额中，火锅占据13.7%为最高；其中，川式火锅又占据火锅餐厅市场的64.2%。去年，全国已经有60万家火锅餐厅，市场规模达到4362亿元。

在中餐菜系中，市场份额排火锅之后的是四川菜12.4%、中式快餐12.2%。广东菜、中式美食广场、江浙菜、中式烧烤等也分别占8.2%、7.5%、6.3%和4.7%市场份额。西北菜市场份额仅占3.3%。

“火锅店门槛不高、消费便捷、口味大众，所以很有市场。”西安秦商经济发展促进会会长朱林表示，过去北方火锅大多是北京涮锅，四川火锅近些年来扩张迅速，产值占据中餐业较大份额。

陕菜缺乏推广和商业意识

行业人士认为，陕菜虽归为西北菜，但其实西北五省并不具备统一菜系，地域特色上也难形成合力。陕菜大而缺形，很多有特色的小吃、小菜并不一定能被划入正餐的统筹范围，也影响了对于市场份额的统计。

陕西省餐饮协会原常务副会长冯保荣认为，陕菜经历千余年发展，在历史上曾非常风靡，近年来因缺少对外推广和商业意识，在走出去上还做得不够。

朱林表示，海底捞从弱做强，直到以产业链姿态登陆资本市场，对陕西餐饮经营者也是一种启发。华商报记者 李程

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