金融数据传递回暖信号

新华社电   中国人民银行此间公布了包括信贷货币在内的三季度金融数据。在中国经济处于企稳回升的关键时期，作为经济的先行指标，三季度金融数据格外引人关注。分析人士认为，这些数据正释放出经济回暖的有力信号，未来金融支持经济作用还将进一步显现。

反映经济继续向好趋势

作为经济运行的先行指标，央行公布的９月份货币信贷数据进一步凸显出当前经济回暖的趋势。央行数据显示，截至９月末我国广义货币供应量（Ｍ２）、狭义货币供应量（Ｍ１）继续呈现同比、环比快速增长的局面，其中，体现企业经营活跃度的Ｍ１指数同比增长超过Ｍ２增速，达到２９．５１％，增幅比上年末高出２０个百分点之多。

“从９月份货币量、企业贷款、居民消费贷款等数据看，企业生产进一步活跃，居民消费进一步趋旺，经济继续企稳回暖，预计三季度经济增速将达到９％左右。”对外经贸大学金融学院副院长丁志杰接受新华社记者采访时说。

国家统计局１３日发布的调查结果显示，三季度全国企业景气指数为１２４．４，比二季度大幅回升８．５个点。海关公布的外贸数据也显示，９月份我国进出口降幅同比大幅收窄。

四季度市场流动性将保持一定规模

央行数据显示，在７、８月份我国新增人民币贷款分别为三四千亿元的基础上，９月份新增信贷超出市场预期，达到５１００多亿元。经济学家认为，未来贷款增长仍将保持一定增量，市场流动性仍将保持一定规模。

“四季度信贷或许不会像此前市场预期的那样出现明显收缩。因为中央财政４万亿元刺激计划有相当部分要在四季度下发，配套贷款必须要跟上去，预计四季度贷款增长不会过于偏离三季度情况。”中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉说。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松指出，与上半年相比，信贷投放的平稳回落是一个必然的趋势，但是这并不意味流动性的大幅紧缩。新增贷款即使每个月回落到５０００亿元左右，全年依然可能高达１０万亿元，这是一个相当高的增长速度。

未来货币政策走向引发关注

今年三季度以来，世界经济普遍出现了企稳回升的苗头，澳大利亚央行更是意外宣布加息，在发达经济体间率先改变此前实施的宽松货币政策。如今，在中国经济增速不断提高、９月新增贷款超预期的情况下，四季度中国货币政策是否调整，再度引发市场的关注。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，虽然澳央行率先升息，但按照中国目前经济复苏的情况来看，还没有到宽松货币政策退出的时候，当前仍应执行宽松货币政策，以维持经济较快稳定增长。

中金公司首席经济学家哈继铭日前发布报告称，在美国刺激政策退出之前，中国紧缩力度有限，否则只会引来更多“热钱”流入。“基于对资产泡沫问题和未来通胀压力的考虑，我国目前的货币政策已回归到真正意义上的‘适度宽松\’。现在经济回稳基础还不牢固，政策调整不宜过急。”丁志杰说。

经济观察

美元进一步贬值 我国该如何应对

据新华网消息 １０月１４日美元指数降至７５．５５，进一步刷新１４个月来的新低。国际外汇和黄金市场近日风云突变，美元贬值引起阵阵波澜。中国现代国际关系研究院美国研究所副研究员钱立伟分析，这一轮美元贬值传递出多重信号：全球经济开始复苏、通胀预期加剧、美元贬值趋势难以扭转。作为世界最大外汇储备国和美国最大债权国，我国需多措并举以减轻美元贬值的冲击。 

三大利空因素

打击美元 

此次美元下跌，绝非空穴来风，而是三大利空因素叠加效应的结果。 

一是佐利克批评美政府经济政策。９月２８日，世界银行行长佐利克表示：“美国若理所当然地认为美元就是全球主要储备货币将是个错误”，并提出“未来将会有更多其他选择，其中包括中国的人民币”。

二是澳大利亚央行意外升息。

三是媒体传闻。１０月６日，英国《每日电讯报》披露，沙特等ＯＰＥＣ成员国正与俄罗斯、中国、日本、法国“密谋”以一揽子货币进行石油交易，其中包括日元、人民币、欧元、黄金，这将意味着石油不再以美元计价。此后虽遭沙特、俄罗斯等国否认，但迎合了市场普遍对美元作为世界主要储备货币地位的担忧。 

三措并举减轻

美元贬值冲击 

美元贬值的背后，首先是市场感受到了经济复苏已初露曙光。其次，国际外汇和黄金市场的动荡还透露出市场对通胀预期正日益加剧。近半年来，全球股市、黄金、石油和大宗商品价格出现强劲回升势头。再次，市场透露出未来２－３年内美元贬值趋势难以扭转。奥巴马政府预计，今年联邦预算赤字将达到１．５万亿美元，未来１０年则是９万亿美元的天文数字。

我国持有巨额外汇储备和美国国债，美元贬值会直接导致我国２万亿美元外汇储备和８０００亿美元美国国债的实际价值缩水。 

钱立伟认为，我国当前应从三个方面努力分散美元贬值的风险。一是要稳定外汇储备规模。如，逐步调整外贸政策，从出口导向型转变为进出口平衡型，减少巨额贸易顺差，尤其是对美贸易顺差，进出口实现动态平衡，这既符合我国经济拉动内需、促进经济转型的经济发展战略，也可有效减轻人民币升值压力，缓解对外贸易摩擦，减少受贸易保护主义的冲击。 

二是要调整外汇储备结构。目前，我国外汇储备中６０％多是美元，应逐步减少美元比例，增加黄金、石油、大宗商品、战略性原材料的储备。 

三是加快推进人民币国际化进程。进一步加大与主要贸易伙伴，特别是东亚和东南亚国家和地区的货币互换，减少进出口贸易中以美元计价比例、发行以人民币计价债券等。 

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