5000点之后买的卖的其实都很纠结

警惕后市震荡加剧

■天府早报记者王蕾

时隔7年，大盘上周五终于在多空拉锯中站上5000点。5000点着实是一个考验股民心理素质的点位，究竟市场风格会不会切换、大盘上涨能不能追高、下跌还是不是 “黄金坑”？对于5000点之后大盘会怎么走，机构分歧颇多。天府早报记者梳理多家券商研报发现，对于后市看多的机构居多。多数机构认为，大盘的上攻趋势没改变，本周将夯实5000点。

中小板市盈率创今年最高

在3万亿元打新资金解冻回流的背景下，上周五，沪指在剧烈震荡中终于站上了5000点。沪指上周累计上涨8.92%，中小板、创业板同期涨6.80%、9.68%。

从近期大盘的走势可以看出，与前段时间创业板指数节节上涨、蓝筹股停滞不前的情势不同，目前上证综指走势明显强于中小盘和创业板，这或将预示着市场风格转换的预期正在到来。

另外，深圳证券交易所数据显示，截至6月5日收盘，创业板平均市盈率已达143.17倍，是深市股票平均市盈率的2倍多。而中小板指股票平均市盈率83.16倍，是今年以来最高位。

市场风格或向主板转换

临近5000点时，大盘有了不一样的走势，表现上是巨量震荡，但背后却是暗流涌动。和讯评论研究员陈维君表示，这种盘面表现明显是大盘风格转换所特有的，本轮大盘风格转换的特点是由高价股向中低价股转移。

招商证券也认为，随着地方债以远低于市场预期的利率顺利发行，监管风向开始不利于成长板块，市场风格或由之前的中小板、创业板向主板转换，可适当偏重低估值蓝筹股，国企改革、“一带一路”等主题板块仍可适当关注。

■机构观点

看多：

上行夯实5000点

5000点无疑对A股市场意义重大，站在这一关口上方，A股牛市特征显露无遗，后市是否可以再创新高，备受关注。但根据天府早报记者统计多家券商研报发现，对于后市看多的机构居多。

西部证券研发中心资深投资顾问黄铮表示，从目前来看，沪指日线仍以盘中振幅加剧的形式延续上攻，但指数高位振幅加剧无疑打破上攻格局的稳定性。总体来看，沪指上攻趋势并未改变，但两市热点的持续性及指数稳定性均需进一步夯实，预计本周初沪指5000点有效性仍待夯实，操作策略方面，短期市场波动风险未完全化解之前，整体持仓比重应有防御性体现，个股持股集中力度需要有效控制。

民生策略李少君称，坚持牛市基调不变的观点。目前来看，本轮牛市主要逻辑，传统经济转型、新经济崛起和政策宽松依然成立。谈到近期市场的顾虑，主要有三点：首先是房地产市场复苏对于股市增量资金的影响；其次是监管层态度是否改变；最后是市场的风险偏好是否会显著下行。目前这三点都未发生改变，牛市基调已成为共识，市场整体风险情绪没有发生逆转。

看平：

警惕巨震风险

同时，也有少数机构持谨慎态度，认为本周大盘将继续围绕5000点震荡，谨慎的原因多是称后市震荡或明显加剧。

银泰证券策略分

析师陈建华

认为，后

市将维

持震

荡 格

局。沪指

5000点附近

两市振幅加剧从

某种程度上讲是

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为重要的心理关

口，各方分歧增大

在所难免。对于后

期，虽然A股整体

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具体的市

场背景

分析，连

续上涨后

沪深两市进

入区间震荡行情的可能性较大。短期而言，监管机构日益明显的为股市降温意图、新股发行提速、产业资本的大量减持以及连续上涨后越发不稳定的投资者心理等均将对市场形成负面影响。

对于中小板、创业板而言，陈建华预计其风险将明显增大，一方面其估值水平处于历史高位，进一步上行的空间有限；另一方面即将公布的半年报也将增大其股价的压力，中小市值个股的调整将成为未来一段时间市场风险的主要来源。

申万宏源证券研究所市场研究部副总监钱启敏也认为，从目前来看，A股市场趋势向好，但持续单边走势的可能性不大，5000点附近仍有反复震荡。投资者在操作上建议适当降低杠杆，控制震荡风险。

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