Ａ股尾盘“跳水”无需过于恐慌

分析师表示，目前市场波动加大，但中期震荡上行趋势未改

■天府早报记者冷宏伟

A股再现宽幅震荡。昨日早盘，沪指维持波动，午后震荡回落，尾盘一度出现快速跳水。与之相比，“中小创”成为杀跌重灾区。业内人士指出，随着沪指步入3400点—3500点的前期成交密集区，上行压力明显增大，震荡分化加剧，热点轮动提速，风格切换频繁。目前市场波动加大，但中期震荡上行趋势未改。在“进二退一”的震荡格局下，操作上宜紧跟热点品种，波段操作。

3.7万个超大户蒸发

6月底大跌以来，有两个数据尤其值得关注：市值1000万元及以上的投资者，短短3个月内蒸发了3.7万个；证券交易结算资金短短3个月净流出1.14万亿元。

期末流通市值 6月末投资者数 9月末投资者数 3个月差额

1万以下 1015.5万 1345.7万 -330.2万1万—10万 2382.9万 2475.3万 -92.4万10万—50万 1160.3万 941.2万 219.1万50万—100万 213.8万 144万 69.8万100万—500万 156.6万 95.8万 60.8万500万—1000万 13.8万 7.8万 6万1000万—1亿 1.4万 1.1万 0.3万

今日猜想

主题投资行情将延续

实现概率：85%

后市策略：3400点附近为前期股市调整密集套牢区，通过震荡洗盘的方式消化完前期获利盘和套牢盘后才能更好上攻，目前国内已渐步入负利率时代，长期来看，居民闲置资金将流入股市，但短期预计震荡整理的趋势难以改变，建议短期投资者可适当参与主题投资，把握市场热点，中长线投资者则不用担心，持股待涨即可。

主力资金流出为主

实现概率：80%

后市策略：目前3400点一带套牢盘众多，短期在市场信心未完全恢复的情况下难以有效突破，短期预计资金仍将以流出为主，建议投资者近期参与市场注意控制好仓位，勿盲目追高。

盘面 国开行注资公司逆市上涨

两市全天震荡下行，尾盘加速跳水，前一日暴涨的国防军工板块成为暴跌元凶，钢研高纳、中国重工等跌幅居前。创业板跌超3%，失守2500点。截至收盘，上证指数报3375.20点，下跌1.72%，成交3617亿元；深证成指报11494.35点，下跌2.25%，成交5548亿元。两市全天成交9165亿元，量能有所萎缩。

值得关注的是，万向钱潮、卧龙电气前日先后发布公告，宣布获得国开行下属国开基金定向注资，如果再加之前期已公告的兴蓉环境和金龙汽车，已有4家上市公司获得国开行青睐。昨日开盘，上述4只股票受利好驱动一度齐封涨停，截至收盘，卧龙电气、金龙汽车报收涨停，兴蓉环境涨近8%，万向钱潮涨超2%。民生证券首席策略分析师李少君表示，目前只是开始，未来范围和规模都可能拓宽。从流动性、风险溢价和管理思路的逻辑分析，此轮行情看好的核心不是改革和业绩，而是估值。国开行此举，有助于打开估值空间。

“双降”之后本周大盘没有继续上攻，转入弱势震荡下跌的走势。信达证券策略分析师谷永涛表示，“双降”主要是释放流动性，但目前市场不缺乏流动性。这次降准、降息的主要作用体现在托底经济上，所以在市场不缺乏流动性之时释放流动性，市场没有很大的反应是情理之中的。

后市 短期预计维持横盘整理

有机构认为，3400点一带套牢盘众多，如向上突破，需要更多的资金筹码，但资金并没有共鸣。短期预计会维持横盘整理状态，借鉴前期3000点—3200点窄幅区间震荡的模式消化获利盘与套牢盘。对市场继续维持谨慎乐观的态度，坚持不追高的波段操作。

光大证券策略分析师赵扬表示，自8月26日以来，上证指数和创业板指分别上涨15%和28%。在这一期间，长端利率的显著下行是基本面上的最大变化。目前银行股静态估值所隐含的股息回报率约为4.8%，较10年国债到期收益率(3.0%)的溢价率达60%，已回到去年7月行情启动前的水平。虽然创业板仍相对高估，但这更多是由结构性因素所致。在这一背景下，“双降”无疑有利于市场估值水平的进一步企稳甚至回升。

华泰证券分析师也认为，不可低估“双降”透露出的中长期货币宽松取向，宽松货币环境将有效降低系统性风险。货币宽松仅是市场上涨的必要条件，决定性条件仍然是改革预期回暖。总体看，“双降”后对市场中期走势更乐观。

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