“在一起”后的携程、去哪儿仍独立运营

业内人士表示，携程、去哪儿合并主要在机票酒店部分形成强势地位，对休闲度假领域影响有限

尘埃落定，肉搏多年，同时也多次传出绯闻的携程和去哪儿，终于还是“合并”了。昨日晚间，携程宣布与去哪儿合并，合并形式为百度出售去哪儿股份，然后持股携程，百度用45%去哪儿股权换携程25%股权。

两公司市值约156亿美元

根据交易内容，百度通过此交易，将拥有的1.78亿股去哪儿A类普通股和1145万股去哪儿B类普通股置换成1148.83万股携程增发的普通股。该项交易的股票置换比例是每个去哪儿美国存托凭证可转换成0.725个携程美国存托凭证。交易完成后，百度将拥有携程普通股可代表约25%的携程总投票权，携程将拥有约45%的去哪儿总投票权。

包括携程董事会主席兼首席执行官梁建章和联合总裁兼首席运营官孙洁在内的4位携程高管，将被任命为去哪儿董事会董事；百度董事长兼首席执行官李彦宏和百度副总裁及投资并购部负责人叶卓东将被任命为携程董事会董事。

这两家公司是中国在线旅游领域两大巨头，两公司合计市值约156亿美元。

细分领域仍有机会

该交易宣布之后，梁建章发布内部邮件称，未来去哪儿将继续作为独立的上市公司运营，与携程在在线旅行市场切磋并进，为旅行者创造差异化的产品与价值。

从目前来看，携程、去哪儿合并主要在机票酒店部分形成强势地位，加上艺龙酒店资源，基本形成对机票酒店市场的相对垄断，主要还是为了应对美团酒店的崛起及在旅游领域的布局，由于旅游产品的复杂性，反垄断调查会很难。

执惠旅游创始人刘照慧认为，旅游O2O线下部分布局，携程和去哪儿都没有太多优势，携程的本地玩乐和去哪儿的当地人都不算很成功，所以对休闲度假领域影响有限。

■幕后

资本转冷或成合并重要原因

彼时的去哪儿在财报中说的很清楚，“会考虑所有有利于公司和股东的潜在战略机遇，对与同业战略伙伴进一步的讨论持开放态度”。从这句话中，去哪儿充分表达了自己对资本的渴望。

从2014年全年来看，去哪儿共亏损18.5亿元，亏损额超过了2014全年的总营收。于是，去哪儿在6月初进行了增发，共筹集了8.1亿美元。在亏损上没有收窄的迹象，高价增发的去哪儿难免会受到资方的压力。

或许正是资方的压力让两个巨头走到了一起。作为连接线上客户与线下市场的重要纽带，即便是这两家在线旅游巨头，也不得不在资本面前低头。 （宗禾）

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