箱体震荡保持耐心

昨日大盘微幅低开，随后展开震荡。截至收盘，上证指数下跌0.92%，收于3275点；创业板指数下跌0.77%，收于1745点。盘面上看，煤炭板块涨幅居前，宝泰隆、神火股份盘中涨逾9个点，其余个股也有不错涨幅；此外稀缺资源、燃料电池板块也有不错表现，而保险板块及白马股却深幅回调。从盘面看，今年涨幅较大的品种调整压力增大，后续仍面临调整风险。前期大幅回调的有色资源板块反而逐渐走强，显示出资金在板块中波段操作的迹象。总体而言，大盘无论在上涨还是在下跌过程中，结构性行情总是存在，选股的方向及仓位的调整极为重要。

消息面，深交所相关负责人表示，深交所将按照中国证监会统一部署，围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，稳步提高直接融资比重，充分发挥资本市场服务国企改革的功能和优势，加大对产业整合并购重组的支持力度。经济数据方面，工信部会议预期，2018年全国规模以上工业增加值增长6%左右（2017全年全国规模以上工业增加值增长约6.5%）；2018年电信业务总量、互联网行业、软件和信息技术服务业收入分别增长50%、30%和13%左右。工信部表示2017年工业经济呈现稳中向好势头。整体上看，经济数据预期表现平稳向好，凸显我国经济发展稳定，对市场影响积极。另外，本周二央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，临近年末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后仍将继续推高银行体系流动性总量，12月26日不开展公开市场操作。当日有500亿逆回购到期，当日净回笼500亿。在货币政策维持中性的基调下，年底资金继续保持偏紧格局。

大盘自3450点以来的调整到年线位置基本到位，但调整仍未结束。随着市场的持续缩量，流动性不足成为中小市值个股的最大担忧。职业年金将入市，IPO节奏得到控制等消息利好A股，基本封杀了股指的下跌空间，但本周市场将有巨量解禁，对低迷的市场信心将产生冲击。周二市场普涨，次新股掀起涨停潮，但市场量能依旧不足。操作上，建议在市场量能放大之前，控制仓位，逢低关注回调幅度较大的绩优股。

国元证券 马玲

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