分层制度改革让优质企业享差异化管理红利

分层制度改革是此次新三板综合改革的重中之重。全国股转公司总经理李明在此前召开的相关发布会上表示，中国证监会高度重视新三板的改革发展，提出了“以市场分层为抓手，统筹推进发行、交易、信息披露、监管等各方面改革”的总体思路。

自2016年起，股转系统对新三板的分层制度探索并起步，同年5月，全国股转公司颁布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，正式实施市场分层。

此次分层制度的改革，无论是在创新层的准入标准还是维持标准上，都进行了大幅度的修改：在差异化准入标准中，调减净利润标准，提高营业收入标准，新增竞价市值标准；在共同准入标准中，增加“合格投资者人数不少于50人”的要求；将维持标准改为以合法合规和基本财务要求为主，以提高创新层公司稳定性。

“合格投资者人数不少于50人”这一条款，在此次的分层标准中受到了特别的关注。

分层是新三板市场的根基所在。此次交易制度和信息披露规则的变化亦是分层标准修订之后的差异化配套，后续众多政策改革也会基于分层制度的变化。

“预计此次改革方案正式实施后，创新层企业在投资者的关注度、股票的流动性、自身估值的提高等方面均将享受到制度改革所产生的红利。”中信建投金融部总监段飞飞表示。

据《上海证券报》

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