央行市场净回笼1500亿

4月25日，央行公告称，下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利，考虑到以上安排净释放的流动性可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，不开展公开市场操作。当日有1500亿元逆回购到期，净回笼1500亿元。

有市场人士指出，今年4月缴税对资金面的扰动略超预期，前期央行回笼不少资金、债市加杠杆等可能也加剧了市场波动，降准落地、月末财政支出力度加大等正面效应将显现，资金面有望平稳跨月。

昨日起，央行将下调部分金融机构人民币存款准备金率1个百分点以置换MLF。据央行测算，此次降准操作将释放资金规模约13000亿元，操作当日商业银行需偿还央行MLF约9000亿元，释放增量资金约4000亿元。央行强调称，降准置换中期借贷便利，稳健中性的货币政策取向保持不变。

华创债券认为，本周将迎来降准释放的4000亿资金，但同时公开市场有5200亿逆回购到期，流动性变化空间较大。若本周央行公开市场保持大幅净回笼，叠加跨月时点，则资金紧张的格局将维持，反之可能意味着货币政策边际改变。华商报记者 李程

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