放宽出资比例限制政府引导基金加速市场化转型

在解决投资约束问题上，不少地方政府引导基金已经开始采用更为灵活的投资策略。日前，天津市政府发布《天津市人民政府办公厅印发天津市关于加快推进智能科技产业发展若干政策的通知》(以下简称《通知》)，放宽政府引导基金出资比例限制。

“政府引导基金的决策、运营、激励等机制的市场化和商业化，近年来一直是行业努力和推动的方向。这里有一点要注重，那就是政府引导基金的资金来源、退出机制和支持领域一定要更能体现政府引导的价值。”北京某大型政府引导基金管理机构合伙人周某对记者表示。

伴随着政府引导基金的不断发展与完善，地方政府在投资策略的选择上显得日渐灵活。日前，天津市政府发布《通知》，放宽政府引导基金投资母基金不得超过总规模30%的限制。据了解，此前出资比例一直是政府引导基金的“硬性标准”之一。“通常情况下，政府引导基金的出资比例在20%-30%之间，是有一定限制的。”湖北某知名产业投资引导基金人士对记者表示。

根据《通知》，由市金融局、市财政局、市工业和信息化委牵头，设立新一代人工智能科技产业基金。该基金由海河产业基金管理公司通过市场化募集，吸引国内外金融机构、企业和其他社会资本发起设立新一代人工智能科技产业母基金，再通过设立子基金等方式，进一步放大基金功能，形成总规模1000亿元的基金群。其中，设立总规模300亿元的子基金群，投向智能制造终端产品、传统产业智能化改造，放宽引导基金投资母基金不得超过总规模30%的限制，并可视情况调整出资规模和比例。

从市场多方观点来看，政府引导基金能优化资金配置方向，落实国家产业政策；引导资金投资方向，扶持创新中小企业；资金可持续循环利用，实现财政资金杠杆放大效应等。不过，就像硬币的两面一样，政府引导基金也存在着不够市场化等问题，面临着管理分散缺少协同、限制条件多、政策导向与商业目标冲突、缺乏切实可行的考核激励机制等风险。此次天津放宽30%的出资比例限制，在解决政府引导基金投资约束问题上无疑又更进了一步。

（据《中国证券报》）

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