定向降准有助于股市确立底部

对于普通投资者而言，政策对股市的影响是最为关注的。从今年4月份央行的定向降准来看，4月17日，沪指收报3066点，创出近一年来收盘新低。当日晚间，央行宣布4月25日起降准，随后沪指小幅反弹近5%，直到5月30日才跌破3041点（收盘价）。

尽管国务院常务会议表示，定向降准是为了缓解小微融资难、融资贵的问题，但在当前股市较为敏感的时间点宣布这一释放流动性的消息，无疑对股市来说也是一大利好。然而，从近几年8次降准后的市场走势来看，降准消息公布次日的A股呈现四涨四跌，其中跌幅最大的为2015年6月28日，定向降准实施当日股指下跌3.34%；涨幅最大的是2016年3月1日，全面降准当日股指上涨1.68%。

中银国际认为，近期A股估值的绝对水平以及结构都与历史上底部的特征相吻合，说明市场将进入上涨阶段。现在的估值水平、价值投资风格的树立，以及最近几周价值投资者的不断买入，确认现在处在历史性的底部。随着政策曲线顶部的确认，以及更多的政策信号的出现，市场将进入上涨阶段，应当抱有乐观的心态。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，央行降准将有效缓解当前资金面偏紧状况，有利于大盘底部确立。大盘跌破3000点后，一些优质个股有望逐渐企稳回升。现在2900点之下的估值已经低于2014年的2000点位置，也低于2016年2638点的估值，很多个股明显呈现出超跌状态，所以现在已经没必要继续恐慌，也没必要在这个点位去割肉，而应该等待反弹。建议投资者积极拥抱消费白马股，来抵御市场大幅震荡。

对于银行来说，定向降准意味着可用资金的增加，这样会直接带来流动性的增强和资金成本的降低，所以对于各类银行来说未来在贷款等领域的自有度会上升，同时对于相关产业的支持力度也会加大。 宗合

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