研 报 精 选

华泰证券：

德红外(002414)掌握红外核心技术

投资要点：公司是红外细分行业龙头，掌握核心技术，成长性较好。公司是我国红外探测器细分领域行业龙头，掌握红外核心技术，具有制冷型和非制冷型红外探测器批产能力，并已建成三条自主可控产品生产线。公司立足红外技术，已拓展至武器总体研制领域，是我国目前唯一的具有总体研制资质的民企，国内和军贸市场均有突破。

投资评级：未来，公司利润增速或将大于营收增速。预计公司2018-2020年分别实现营业收入13.68亿元、20.39亿元、26.66亿元，分别实现归母净利润1.53亿元、2.36亿元、3.29亿元，对应EPS分别是0.24元、0.38元、0.53元。给予“买入”评级。

国海证券：

飞凯材料(300398)成功转型液晶材料领域

投资要点：公司是国内紫外固化光纤光缆涂料龙头企业，产品主要应用于保护光缆的光导玻璃纤维免受外界环境影响等方面。在4G及未来5G通讯时代网络发展背景下，光纤光缆市场需求量高速增长助力公司业绩释放。目前，也已进入液晶材料领域；完善半导体材料产业链布局；进军新兴领域，发展OLED及光刻胶材料，前景明朗。

投资评级：看好公司作为紫外固化光纤光缆涂覆材料的行业龙头地位，同时受益于液晶产能的国产化和半导体材料的进口替代趋势，未来电子化学品业务市场空间广阔。给予“买入”评级。华西都市报-封面新闻记者 朱雷

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