年内规模缩水22%分级基金加快转型和清盘

近日，分级基金转型和清盘的脚步正在加快。自7月以来，已有4只分级基金相继启动清盘或转型相关程序，较前期有加速迹象。今年以来在监管和市场下跌的双重压力之下，分级基金持续缩水，幅度达到22%。

■本报记者 刘庆华

多只分级启动清盘和转型

8月2日，万家基金发布关于万家中证创业成长指数分级基金实施转型相关风险的第5次提示公告，7月16日基金份额持有人大会已表决通过该基金转型事宜，7月17日至8月13日，基金持有人可以对持有的份额做出赎回、卖出等选择。而8月3日，则是长城久兆中小板300指数分级基金的持有人做出赎回、卖出等选择的最后一个交易日，而在7月初，该基金已经经持有人大会表决，确定将实施转型。

与此同时，建信基金8月1日公告，建信中证互联网金融指数分级发起式基金自8月1日起进入清算程序，场内A份额、B份额也于同日终止上市；而银河基金早在7月也宣布，将以通讯方式于7月5日至8月23日召开基金份额持有人大会，审议终止银河沪深300成长增强指数分级基金上市并终止基金合同的相关议案。《金融投资报》记者梳理WIND数据发现，其中，建信中证互联网金融指数分级发起式基金是在资管新规出台背景下，首只执行清盘程序的权益类分级基金。而在此之前，共有10只分级基金清盘，其中大部分是在2015年至2016年间，由于监管原因无法上市交易，导致这些基金早早清盘。另有4只为固定收益类的分级基金。事实上，按照基金的运作期限，权益类分级基金的主流模式是永续型，而债券型中则有不少比例的基金采用固定期限。不少固定收益类分级属于到期转型。

此外，在转型方面，今年上半年已有原分级基金鹏华新丝路、工银瑞信深证100已实施转型。

从转型方向上看，万家中证创业成长指数分级基金将转型为万家新机遇价值驱动灵活配置混合，长城久兆中小板300指数分级基金转型为长城中证500指数增强型证券投资基金，鹏华新丝路分级和工银瑞信深证100则分别转型为鹏华沪深300指数增强和工银瑞信中证京津冀指数基金。

年内规模缩水2成以上

今年以来，分级基金规模继续缩水。数据显示，截至7月底，分级基金A类和B类子份额合计为583.9亿份，环比上月减少15.2亿份，降幅为2.67%。而前7个月分级基金子份额已经减少164.34亿份，下降21.96%。如果从去年5月1日分级基金新规实施开始计算，15个月的时间里，分级基金总规模减少了994.76亿份，降幅高达63%以上。

分级基金规模持续缩水无疑最大的原因监管政策的收紧。2018年4月27日，资管新规正式稿发布，开启了大资管行业统一监管的新时代。相比征求意见稿，正式稿虽然将过渡期延长至2020年底，但是明确公募产品不得分级，分级基金由此终将落幕。此后有传言称，监管层对分级基金有了进一步的窗口指导，其中关键一点就是分级的存续期可能不会等到2020年底了，要求分级基金在 2020年 6月 30日之前要转型，转型成指数基金。一定程度上，基金公司对于分级基金的处置力度也将加快。分级基金历经几代产品的升级，最终成为被业内熟知的公募杠杆产品。虽然在牛市中成为放大收益的利器，但最终还是无法掩盖在熊市中引发的亏损效应，被市场所抛弃。

除此之外，今年以来A股市场持续调整，也是促使分级基金规模持续缩水的重要原因。在市场和监管的双重压力下，清盘和转型成为公募应对分级基金市场变局的主流选择。

WIND数据显示，截止今年7月末，分级基金A类和B类子份额规模最大的仍然是富国创业板指数分级，高达89亿份以上。此外，证券、军工、深成指分级的规模也较大。另一方面，近8成分级基金子份额规模不及2亿份。

已转型的分级基金名单

鹏华新丝路工银瑞信深证100长盛同辉深证100等权

国金沪深300005870164811160809167601鹏华沪深300指数增强工银瑞信中证京津冀A长盛同辉深证100等权

国金沪深3002018-05-252018-04-172017-09-132017-09-01

转型前基金简称转型后基金代码转型后基金简称基金转型生效日

招商中证大宗商品 161715 招商中证大宗商品 2017-06-29申万菱信中小板 163111 申万菱信中小板 2017-05-09金鹰中证500 162107 金鹰量化精选 2016-08-25融通中证大农业分级 161630 融通中证大农业 2016-07-29分级转非分级分级转LOF分级转LOF分级转非分级

转型类别

分级转LOF分级转LOF分级转LOF分级转LOF信诚中证基建工程 165525 信诚中证基建工程 2016-07-27 分级转LOF

前海开源大农业 164403 前海开源沪港深农业主题精选 2016-07-20 分级转LOF

交银环境治理 164908 交银中证环境治理 2016-07-19 分级转LOF鹏华中证医药卫生分级 160635 鹏华中证医药卫生 2016-07-15 分级转LOF国泰国证新能源汽车分级 160225 国泰国证新能源汽车 2016-07-01 分级转LOF国投瑞银瑞福深证100 161227 国投瑞银瑞福深证100 2015-08-14 分级转LOF长盛同庆中证800 160806 长盛同庆中证800 2015-05-22 分级转LOF华商中证500分级 166301 华商新趋势优选 2015-05-14 分级转混合中欧盛世成长分级 166011 中欧盛世成长 2015-03-31 分级转LOF国联安双力中小板 162510 国联安双力中小板 2015-03-23 分级转LOF

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