外资私募加速进军A股市场

第一理财专讯 三季度以来，外资私募投资布局热情不减。近期，惠理投资管理（上海）有限公司（简称“惠理投资”）在基金业协会备案了2只新产品，惠理中国丰泰1号、惠理中国中璧1号。而前不久贝莱德投资管理（上海）有限公司（简称贝莱德投资）和中信证券合作发行贝莱德中国A股机遇，备受投资者关注。

记者统计，截至目前，共有14家外商独资的私募基金管理人在基金业协会登记，其中，富达利泰投资、瑞银资管、富敦投资、英仕曼投资、贝莱德投资、施罗德投资等10家机构备案了16只私募基金。还有桥水投资、元胜投资、毕盛投资等4家尚未发行首只基金。记者发现，尽管现阶段市场震荡，但外资私募普遍对A股比较有信心，认为是选股的好时机。瑞银资管表示，今年市场的波动性明显高于去年，“我们认为这是正常的市场波动的回归，从风险而言，二级市场波动始终存在，关键是要从风险中寻找机会。 ”

“此次新成立产品采取的是主动管理型价值投资策略，主要投资A股权益市场。在当前的市场环境下，除权益类资产以外的大类资产回报普遍较低，而部分优质公司的隐含回报率已经较高，可覆盖无风险利率和股票风险溢价，随着国内刚兑预期的打破，权益类资产的吸引力将上升。因此，我们会选择优秀企业，逢低建仓，以个股的阿尔法穿越市场周期。 ”惠理投资表示。

惠理投资同时认为，现阶段海外市场的风险大于国内，A股经历持续调整后，估值已经不贵，且海外投资者不断增配A股，是布局好时机。 “中国目前的经济状况相比其他新兴市场国家具有显著优势，巨大的国内消费市场是长期优质公司成长的土壤。A股经历持续的调整后，目前估值水平都处于偏低水平。市场预期较为悲观，正是风险与机会并存的时候，是开始布局的好时机。 ”

关于投资方向，瑞银资管称，对行业板块投资价值的判断，更多依据的是能否符合长期的经济发展趋势以及经济的结构性变化。“比如说消费、医疗、TMT等，只要经济发展的长期趋势不发生改变，这些板块会是我们看好的重点。 ”

富敦投资表示，观察到扰动因素在逐步消除的情况下，开始慢慢加仓，中长期看好消费、医药两大投资主线。 （证时）

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