南京银行定增被否银行融资“烧钱”或遭扼制

■刘柯

日前，南京银行一纸公告称，其140亿元非公开发行股票申请未获证监会核准通过，定增补充资本落空。而在此前，兴业银行和浦发银行等已经开始通过各种方法补充资本，这说明中国的银行依靠高资本消耗扩张的步伐并没有停止，但已经被监管部门所重视。

高资本消耗盲目扩张做大，不仅会稀释原有股东利益，而且造成恶性同质化竞争。在中国，银行的运营模式大多数以存贷业务为主，高资本消耗成为常态。因此，看一家银行资产质量如何，不能只看营收和净利增速，而是要看这种增速是靠资本消耗而来还是内生成长而来，毕竟高资本消耗带来的高增长不可持续。

典型的几家银行，我们可以逐一“解剖麻雀”。作为城商行的代表，南京银行今年上半年净利润增速达到17%，但伴随而来的是资本消耗速度加快。2017年年底，南京银行的资本充足水平已经连续三年持续下滑，资本充足率为12.93%，一级资本充足率为9.37%，核心一级资本充足率为7.99%；而到了今年一季度，该行资本充足率进一步下降到12.79%。作为股份制银行的佼佼者，兴业银行2017年年底的资本充足率为12.19%，而到了今年一季度其资本充足率已经下降为12.00%，高资本消耗已经严重影响了高速发展的势头，其今年一季度净利只增长了4.91%。再看看股份制银行三杰之一的浦发银行，截至2017年末资本充足率为12.02%，但到今年第一季度资本充足率只增长了0.01%到12.03%，且一级资本充足率和核心一级资本充足率相比2017年末均有所下滑。

伴随着这种下滑而来的是什么？是大手笔的融资。兴业银行早在披露一季报的同时，就推出两大资本补充计划：拟发行不超过300亿元境内优先股；另一方面，该行董事会同意在2020年底前一次或分批在境内外市场发行不超过500亿元减记型二级资本债。浦发银行也不甘落后，拟发行不超过400亿元人民币的二级资本债券，并按照有关规定计入该行二级资本。在目前这种低迷的市道之中，大手笔的融资很容易被市场唾弃，所以，尽管兴业银行、浦发银行和南京银行估值相对低廉，但始终走势鸡肋，一个重要原因就是因为有再融资压力。

我们反过来看看招商银行，就能理解为什么市场可以给予比较高的估值了。招商银行2017年年底资本充足率为15.48%，同比增长2.15%，今年一季度资本充足率继续增长到15.51%。在资本充足率颇高的情况下，招商银行并没有头脑发热大跃进，而是一步一个脚印，一季度取得营收增长7%净利增长13.5%的好成绩，上半年又取得营收增长11.5%净利增长14%的佳绩，而且没有补充资本的担忧，也就是说招商银行现在已经完全可以依靠内生增长取得高速发展，基本脱离了中国银行业高资本消耗取得高增长再大手笔融资的怪圈。

可以肯定的是，南京银行定增被否不是个案，兴业和浦发再融资补充资本被放行也可能不会再继续，监管层已经看到高资本消耗盲目扩张带来的结果，比如兴业的同业业务，浦发曝光的不良贷款等，都是这种扩张的结果。下一步，银行的大手笔融资补充资本将可能被扼制，能靠内生增长脱颖而出的银行将率先突围，在竞争中占得先机。

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