可转债市场情绪降至冰点

近日，多只可转债罕见地在上市首日全线“破发”，令投资者对可转债心生怀疑。而银河可转债债券型基金在两度延长募集期后最终募集失败，也映射出当前可转债市场降至冰点的低迷情绪。

据统计，截至8月22日，目前上市交易的86只可转债中，有51只已经处于发行面值以下。其中最低的被ST的ST辉丰的转债价格已低至74.45元，11只转债价格低于90元。在8月21日之前，中证转债指数（000832）出现“七连跌”，直至8月21日才有所反弹，不过8月22日该指数又再度收阴。受可转债市场整体低迷的影响，今年以来可转债基金的业绩表现也相对较弱。数据统计，截至8月21日，可录得年内收益的70只可转债基金（分份额统计）有54只收益为负，占比接近8成。其中，亏损超过10%的有9只，亏损最严重者净值回撤超过30%，主要是由于踩雷个债所致。而收益在1%以上的基金仅有13只，其中华安双债添利A、C份额分别以4.41%和4.1%的收益率位居一、二，鑫元双债增强A、C则分别以3.87%和3.79%的收益率紧随其后。从平均收益率来看，上述70只可转债基金年内平均亏损4.3%，整体表现羸弱。不过，仅从下半年来看，可转债基金的业绩还是出现了一定的回暖。

据统计，7月至今70只可转债基金的平均收益率为0.92%，远高于同期普通债券型基金（二级非A类）的收益涨幅。其中，取得正收益的可转债基金多达52只，银华中证转债B以5.57%的涨幅位居第一。此外，下半年以来业绩涨幅在2%以上的可转债基金共12只。

对于下半年可转债基金业绩回暖的情况，深圳一位债券基金经理表示，“中证可转债指数7月以来开启一轮反弹行情，助力可转债基金业绩小幅上涨，但整体上涨幅度不大，且近期又再度出现回调迹象。个别短期内业绩表现突出的可转债基金，可能主要还是由于个券选得比较好。 ”

尽管可转债市场人气低迷，但基金公司的布局力度却在加大。尤其当前可转债市场估值整体处于历史相对偏低水平，这在不少基金公司看来提供了较好的入局时点。据统计，今年以来共有4只可转债基金成立，分别是南方希元可转债、华富可转债、平安大华双债添益A/C、工银瑞信可转债优选A/C，发行规模分别为0.56亿、1.04亿、2.55亿和2.11亿。此外，目前正在发行的基金中，也有一只可转债基金——银华可转债基金，该基金即将结束募集。另外，中金基金也发布了关于中金可转债债券基金的招募说明书，首募期限为8月23日至11月22日。

多位基金经理也表达了对当前可转债市场配置机会的认可。由于前期可转债市场调整较大，部分可转债到期收益率已经接近纯债，防御价值明显，同时具备股市反弹的时候的向上弹性，有比较明显的配置价值。 21世纪

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