做多缺乏持续性

■广州万隆

8日大盘指数大跌，其中中小创指数已经回落至前期低位。资金做多持续性并不强，预计行情仍是超跌反弹机会为主。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为8，处于机会区，这意味着目前市场信心已经阶段性过度悲观。从反身性的角度来看，当市场信心阶段性过度悲观的情况下，也就意味着股指可能已经处于阶段性超跌状态。情绪指数处于机会区时，投资者可以考虑采取低位买入策略。

国庆小长假前依靠权重股拉出一小波行情，国庆假期最后一日央行宣布下调1个百分点的存款准备金，而国庆假期后的第一个交易日大盘指数大跌3.72%，其中上证50指数大跌4.6%，全天低开震荡下行反弹无力。技术心理分析的角度来看，这是否表明节前拉升的资金在节后借央行降存准进行出货？相信这是当前投资者普遍关注的。

政策解读的角度来看，央行降低1个百份点的存款准备金，说明央行对过于悲观的经济数据或市场预期进行修正。但另一方面，从投资者的预期方面来看，部分观点相对偏向认为政策对冲力度仍不足以扭转当前的悲观格局。这或者就是央行降准出台之后，指数大跌的重要原因。但是另一方面我们认为值得关注的是，既然政策对冲已经开始发力，那么将会对前期底部有支撑，这是当前我们需要强调的。

整体上来看，大盘估值已经跌至较低水平，且有政策对冲发力的情况下，市场底部受到支撑是大概率事件。但另一方面，基于整体环境仍处于较为复杂的状态（对外有贸易战及美国加息影响，对内有地产调控去杠杆等负面影响），因此预计行情在回调之后即使企稳，但中期行情的反弹持续性仍有待观察。

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