国寿安保基金：看好近期反弹

■基金观点

国寿安保基金认为，近期中央高层和监管领导集体力挺资本市场和民营企业，规格之高、频次之密历史罕见，显著超出市场预期，政策底彻底夯实。造成前期超调的流动性风险正在妥善化解，多措并举显著提振市场情绪和信心，市场短期将大幅反弹。

行业方面，国寿安保基金建议主抓两条主线：一是质押风险缓释主线，监管对股权质押强制平仓灵活处理，政府和国资也正耗资百亿化解质押风险，叠加国家领导人明确表态支持民营企业，已出纾解政策的北京、深圳等地民企受益最为确定，同时估值受此压制的券商股短期也有较大博弈空间；二是减税降费主线，个税起征点提高及专项附加扣除最受益的是月收入1-2万的人群，那么可选消费的逻辑可能更顺。另外从博弈层面，受益于质押风险缓解的券商股短期弹性极佳，但行情大概率演绎较快、较猛，建议交易灵活的投资者择机参与。

债市方面，国寿安保基金预计当前货币政策松紧的空间都不大，四季度很难再度降准，短端的性价比下降。不过，参考二季度情况看，杠杆套息策略仍有价值。当前政策着力于维护资本市场稳定，短期股市反弹对债市投资者情绪有一定冲击。 中证

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