央行逆回购连停13日资金面仍保持均衡

11月中旬，税期对流动性的扰动开始显现，加之央行继续暂停逆回购操作，市场资金面宽松程度趋于收敛，货币市场利率不同程度走高，不过整体流动性环境仍较均衡。

分析人士指出，税期高峰将至，预计央行将择日重启逆回购投放，资金面收紧幅度不会太大，流动性保持合理充裕的环境有利于股市继续企稳。

11月13日早间央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作；这是央行连续第13个交易日暂停逆回购操作，同时当日无逆回购到期，实现零投放零回笼。

在此背景下，税期对流动性的扰动开始显现，市场资金面宽松程度趋于收敛，货币市场利率不同程度走高。11月13日，Shibor全线走高，其中短端涨幅较大，隔夜Shibor涨15.9bp报2.468%，连续四日走高；7天Shibor涨0.9bp报2.633%，14天Shibor涨0.9bp报2.636%。

银行间质押式回购市场上，截至13日收盘，银行间存款类机构隔夜回购利率DR001续涨14.5bp至2.4484%，代表性的7天期回购利率DR007涨2.78bp至2.6326%，14天和21天期回购利率也分别上涨约9bp、13bp。

不过，据业内人士透露，13日的资金面一改前一日偏紧姿态，早盘各期限流动性充足，隔夜加权价融出，7天价格较昨日基本持平，融出价格多在2.70%左右；下午资金面延续宽松走势，融出报价增多，不时有机构少量融入隔夜到7天资金，需求很快得以满足，均衡态势延续至尾盘。

“中旬税期临近，预计央行将于近几日重启逆回购投放。”国盛证券固收分析师刘郁指出，11月在全年中属缴税小月，税期对资金面影响不及10月，而且央行在最新的货币政策执行报告中提到“在补充中长期流动性的同时，及时熨平短期波动”，预计在央行对冲之下税期资金面收紧幅度不会太大。据《中国证券报》

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