兴全基金林国怀：养老投资须追求长期绝对回报

“在不降低预期收益的前提下，降低波动率;短期追求相对收益，长期追求绝对回报”，这是兴全基金FOF投资与金融工程总监、养老金管理部总监林国怀，提及基金中基金和养老目标基金时经常说到的一句话。

根据公开资料显示，林国怀在保险行业做类FOF投资将近十年，可以说是市场上为数不多的在类FOF投资领域有实战经验的投资经理。经数轮市场大小牛熊，林国怀在大量实践中验证，通过基金组合(FOF)的方式确实可以降低组合风险以追求长期稳健的收益。

“投资是建立在对风险收益特征有一定认知能力基础上的”，在林国怀看来，“绝对保本”思路是一种认知误区，制约了养老金资产的长期增长。“锁定下行风险，收益的上行空间也会相对较小。从国内、外的长期维度来看，权益市场是震荡上行的，保持一定比例的头寸暴露，才能获取这类资产长期增长带来的收益”。

林国怀进一步指出，通过配置不同盈利模式的基金产品构建组合，可以在一定程度上降低非系统性风险。“单只底层基金本身通过分散化投资降低了风险，FOF则可通过分散投资子基金再次控制波动性，让投资收益更趋稳定。” 吴桢

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