殷剑峰： 中国经济的冬天 可能要持续三年

据21世纪经济报道12月21日消息国家金融与发展实验室副主任殷剑峰近日表示，从2015年底，随着美联储的加息，全球的利率开始出现上行的态势，目前进行资产配置关键性问题是未来利率会不会长期持续上行。“如果历史能够重复的话，下一个周期的低谷应该是2021年，高峰应该在2035年，中国经济的冬天可能要持续3年。”

观察中国经济基本面，殷剑峰认为，名义GDP的增速是与现实感受直接相关的指标。历史上来看，名义GDP增速低于10%，经济就进入了衰退期。中国经济从2016年四季度进入了小阳春，但持续不久，今年名义GDP增速又开始下降，二季度开始已经低于了10%，进入了衰退期。

关于房地产，殷剑峰说，过去几年中国房地产市场出现了两个不太乐观的现象，第一是土地供应的层级倒挂。人口逐渐往一线城市聚集，一线城市的土地供应理论上应该增加，但是事实上一线供应只有二线和三线城市的10%到20%。而二三线城市的土地供应很多，按理房价不应该涨那么快，但恰恰相反。

第二是房价涨幅的层级倒挂。从2016年开始，三线城市的房价涨幅快于二线，二线快于一线，一线城市二手房价格今年已经进入零增长甚至负增长。这预示着未来三线城市的房价和房地产投资很可能见高回落，那些在三线城市不应该负债的居民可能会遇到困难。

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