方正证券郭艳红:中期底部要满足4个信号

回顾2018年市场,展望2019年行情。2月10日,方正证券研究所策略首席分析师郭艳红发表了自己对当前市场的看法。

郭艳红认为,目前市场处于震荡磨底的阶段,市场出现中期底部需要同时满足四个信号,目前这四个信号并不具备。

在郭艳红看来,这四个信号包括:见底时,一是市场中PE估值创新低的个股数量占比会在20%-25%之间,而目前这一比例仅为13.7%。

二是新增开户数量会出现大幅下降,降幅会在65%-80%左右,目前降幅仅为20%。

三是市场成交量会出现大幅萎缩,萎缩幅度在70%左右,目前成交量下降幅度仅50%。

四是经济或流动性至少有一项会出现明显的改善,目前这两块都还看不到,其中稳增长措施下经济会缓慢下行,延长见底时间,而流动性在长期去杠杆、去委外的过程中,难以出现真正宽松,这种情况至少持续到2020年底,降准改不了市场利率下行空间有限的状况。

郭艳红说:“2018股票市场跌幅仅次于2008年,全部行业板块均下跌,对于投资者影响较大,大类资产配置中只有利率债和黄金有正收益,现金跑赢大部分风险资产。”

谈及经济基本面,郭艳红认为,2019年经济仍面临下行压力,在下半年有企稳的可能。2019年影响经济增长的主要因素是出口和房地产链条。

他说:“2019年经济仍面临下行压力,在下半年有企稳的可能。2019年影响经济增长的主要因素是出口和房地产链条,出口增速在2018年存在着抢出口的行为,随着全球经济特别是美国经济下行,出口增速将在2019年回落,房地产链条出现调整一方面是棚改货币化政策变化的滞后影响,房地产销售将在2019年回落,随后对产业链产生影响。经济的企稳回升需要等待两个方面的信号,一是外部不确定性实质缓解；二是房地产调整性质可控。”

他还认为,科创板对于A股的变化主要在于增量市场改革带动存量市场变化,相关制度设计对A股有重大影响,包括同股不同权问题、涨跌幅限制、注册制等。

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