交通银行：央行收紧货币政策可能性不大

4月17日，中国国家统计局公布一季度国内生产总值(GDP)同比增长6.4%，高于调查预估中值6.3%；3月规模以上工业增加值超预期同比增长8.5%，创下2014年7月以来最高水准；3月社会消费品零售总额同比增8.7%，亦高于调查预估中值8.4%，创2018年9月以来最高水平。

统计局数据并显示，一季度固定资产投资同比增长6.3%，和调查中值一致，其中民间投资同比增长6.4%；一季度GDP环比增长1.4%，一季度第三产业对GDP的贡献率为61.3%，消费支出贡献率65.1%。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为，跟去年上半年完全相反的情况，去年政策对经济是一个抑制作用，今年是明显的支撑作用。内外部合力使一季度经济表现超预期。

政策已经在起效果了，短期来看继续加力宽松的可能性不大、必要性也不强。当然也不会马上收紧，毕竟经济刚刚出现复苏的苗头、有一个企稳的态势，如果政策过早过快收紧的话，肯定不利于经济的企稳复苏。

央行例会重提“要把好货币供给总闸门”，预计未来货币政策会进入一个观察期或者平静期，“让子弹再飞一会儿”。现在市场主要担心通胀特别是猪周期的影响，但食品价格推动的通胀不应该成为货币政策关注的重点，核心通胀还是很平稳的。另外，今年资本市场核心任务是推出科创板并试点注册制，要维持市场平稳健康的态势。

政府工作报告中提出的“降低实际利率水平”和“降低贷款成本”仍然“在路上”。在企业“融资难”“融资贵”问题没有出现明显缓解之前，央行收紧货币政策的可能性不大。

（李玲）

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