给中小银行“补血”增强年中资金链弹性

一家之言

央行充分考虑到年中流动性平衡的需要，特别是中小微企业对资金的需求，从而利用更加积极稳妥的方式，帮助中小微企业解决资金矛盾。

央行公告称，为维护半年末流动性平稳，2019年6月19日，人民银行在对当日到期的2000亿元中期借贷便利（MLF）等量续做的基础上，对中小银行开展增量操作，总操作量2400亿元，同时开展14天期逆回购操作400亿元。

此次操作规模高达2400亿元，接近一次定向降准的规模，这在以往也是不多见的，说明央行充分考虑到年中流动性平衡的需要，特别是中小微企业对资金的需求，从而利用更加积极稳妥的方式，帮助中小微企业解决资金矛盾，化解中小银行的资金压力。

年初、年中、年末都是市场流动性相对紧张的时刻。年中承上启下，既要收好上半年的尾，又要开好下半年的门，往往需要在下半年的前三个月开足马力，为完成全年任务打下坚实基础。

所以，做好年中资金保障工作可能比年末还重要。绝大多数企业的二、三季度都是创效益的养分时间点，第三季度更是收获的重要接口。三季度任务完成得好，四季度的压力就小。因此，年中流动性是否充裕，对企业影响相当大。

从目前国内外经济形势看，不确定性因素仍然较多。外部市场复苏状况不好，需求不旺，企业可能面临原材料采购和库存积压的矛盾较大，对资金需求也比较多。央行向中小银行补充流动性的方式非常恰当，是增强年中企业和市场资金链弹性非常重要的方面。

目前，在资金问题上应重点把握好两条资金链。一条是中小微企业资金链；一条是中小银行资金链。

中小银行在不断增加对中小微企业资金供应、加大对中小微企业资金支持力度的同时，自身资金实力不足、资金调度能力不强的矛盾也在逐步暴露。

同时，受宏观经济环境和市场需求不佳等因素影响，中小微企业的履约率也出现一些新的矛盾和问题。因此，也在客观上加大了中小银行资金供应的压力。

此次央行对中小银行的补血力度比较大，2400亿元的增量操作，基本能满足中小银行的需要，可能比定向降准的针对性、适应性、有效性更强，更符合目前中小银行的需要。

而且，可以依据不同银行的不同情况，采取针对性更强的措施。例如，做得好的中小银行，可以增加资金补充，使其具有更强的服务能力和支持动力。

央行出台了对中小银行的补血措施，各地人民银行和金融监管机构也要加大监督检查与考核力度，有针对性地对相关金融机构进行抽查，看看释放的资金是否真地注入到中小微企业了，是否真正为中小微企业补充了血液，并做出客观、理性、科学评价，提出更具针对性的措施，有效增强货币政策的传导性、提高货币政策的作用力。

□谭浩俊（财经评论人）

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