外资加速流入 驱动A股转向“机构市”

随着近年来沪港通、深港通、沪伦通等互联互通机制的不断推出，A股市场先后被纳入MSCI、富时罗素等国际重要指数，中国资本市场的开放程度和国际化水平不断提升。与此同时，全球资本也正在不断加大对于A股市场的配置，外资逐渐成为A股市场的一支重要参与力量，其投资风格也正在影响着A股市场。从投资者结构和市场风格来看，机构投资者在A股市场中正扮演越来越重要的角色，市场交易也逐渐趋向成熟。

中信证券预计，2019年全年A股市场增量资金净流入量约为8952亿元，其中从二季度开始到年末，预计外资将是增量资金的绝对大头，有望达到5241亿元，外资的流入节奏和配置风格对年内的市场会产生决定性作用。东兴证券则预计，韩国等成熟市场的经验表明，纳入MSCI后，在10年内大概会带来15%左右的外资持股比例增量，如果10年后A股总市值在80万亿且未来10年外资占比增加7.5%的话，将会带来大约6万亿人民币的外资增量。

全球资本的不断涌入，正在使得A股市场的投资者结构发生重大变化，告别“散户市”、机构投资者主导A股市场的时代正在到来。

国金证券研究显示，截至2019年一季度末，公募基金（含公募基金和基金专户）合计持有A股总市值1.95万亿元，占A股总市值的比重为3.19%，占流通市值比例为4.3%。外资持股总市值为1.68万亿元，相较于2018年末增长了0.53万亿元，持股占比达2.76%；流通市值口径下，2019年一季度外资机构流通股持股市值达1.62万亿元，持股占比达3.6%，其中QFII&RQFII持股0.59万亿元，陆股通持股1.03万亿元。保险资金一季度持有A股总市值2.11万亿元，占总市值比为3.46%，持有A股流通市值1.58万亿元，占流通市值比为3.5%。

也就是说，从持有流通市值占比来看，当前外资已经超过保险资金，成为A股市场上的第二大机构投资者，其定价权正在快速上升。而从整个市场专业机构投资者流通股持股市值占比来看，截至2019年一季度末，包括公募基金、外资、保险资金等主要机构投资者持有比例也均在稳步上升。

外资的投资风格，也正在影响着A股市场其他参与者的行为。 经参

新闻推荐

央行二季度货币政策有微调 “坚持逆周期调节”变为“适时适度实施逆周期调节”

6月25日，中国人民银行货币政策委员会2019年第二季度(总第85次)例会在北京召开。与今年一季度例会相比，此次例会关于货币政...