科创板如何参与

□ 张雄

随着科创板新股上市临近，科创板即将开始正式运行。作为一个新交易板块，集中了一批处于技术前沿的公司。投资者既跃跃欲试，又担心风险。投资者如何参与科创板，有哪些途径，要注意哪些问题，这些都需要投资者一一了解。

投资者要投资科创板，首先要了解科创板的信息发布渠道，提前对科创板公司有充分了解。科创板公司信息在上交所网站科创板进行集中披露。目前科创板公司有125家提交资料，注册生效4家，中止发行1家。科创板公司股票发行交易指日可待。投资者可通过科创板信息披露平台了解科创板公司招股说明书、发行注册进度情况，详细了解公司经营状况和融资目的，评估投资风险。

科创板新股发行取消直接定价模式，采用全面市场化询价定价方式。首次公开发行询价对象限定在证券公司、基金公司等专业机构投资者，个人投资者无法直接参与发行定价。好公司，市场会给予高溢价；市场资金充裕，发行活跃期，市场会给予高溢价。市场给出高定价，上市后破发就不意外。投资者要有心理准备，定价机制变了，风险机制也变了。投资者不能再用原有新股申购习惯来套科创板新股申购。当然，投资者可以继续原有网上打新股，只是要关注新股申购风险。

二级市场交易方面，科创板交易价格上市前5日无涨跌幅限制；第六日开始设置20%涨跌幅限制。交易数量来看，目前A股买卖单笔不少于100股，以100股为单位递增；科创板市价申报买卖单笔不少于200股，不超过5万股；申报超过200股，以1股为单位递增；卖出不足200股，应当一次性申报卖出。从融资融券角度来看，科创板股票上市首日起可作为融资融券的标的。可以预计，科创板对市场信息反应更灵敏，股价波动也会更大。

投资者除了新股申购、二级市场直接参与科创板交易，也可申购科创板基金，通过基金公司间接投资科创板。从首批7支科创主题基金发售，二批5支、三批6支发售。可以看出，科创板还未开始交易，基金公司已行动起来。未来会有更多科创基金继续发售。只是目前都属于新发基金，没有历史数据做参考，只能根据基金经理历史投资记录来做参考。科创板作为全新板块，对基金公司也是全新考验。

作为投资者，开通科创板权限不要急于交易。新股申购，二级市场交易都是新机制、新风险。投资者要多看，少动，不要为尝鲜、凑热闹急于交易。了解科创板，熟悉公司才是根本。无论哪个板块，买股票就是买资产，投资风险根本源于上市公司经营风险。

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