沪指收本周第一根阳线，海通证券荀玉根：下半年股市进入牛市爆发期

记者 | 李昊

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7月12日，截至收盘，三大股指集体收涨，沪指涨0.44%，报2930点。沪深两市成交额量能仍在地量徘徊。

消息面上，商务部早间发消息称，11日晚间中美经贸高级别磋商牵头人通话交换意见，美国宣布将解禁对华为的供货。受此影响，A股早盘上扬，华为产业链早盘表现强势。

今日是科创板新股申购数量和规模最大的一天。经过8个多月的精心筹备，科创板首批公司上市仪式将于7月22日举行，25家公司整装待发。

展望未来，海通证券首席策略分析师荀玉根表示，2019年是熊市转向牛市的过渡阶段，下半年的行情蓄势待发。“根据盈利趋势，牛市分为孕育期、爆发期和泡沫期，年初2440点至今是牛市第一阶段，即孕育期；经历3288点以来的调整后，下半年股市行情有望逐渐步入第二阶段，即爆发期。"

荀玉根认为牛市的爆发期往往会产生主导产业，而主导产业符合时代背景、业绩和估值双升。从风格轮动周期看，未来两年成长风格胜出概率更大。具体来看，科技和券商因盈利向上弹性更大，有望成为进攻品种。

同时，科创板对于实体经济的战略意义重大，原因在于科创板将引导社会资源的整体配置，原先以银行为主的信贷融资转向以股权为主的直接融资，从而带动相关产业结构升级，科技类行业的基本面改善。并且随着金融供给侧改革推进以及股权时代为科技行业发展服务，券商业务有望更多元化，盈利更有弹性。因此，科技和券商板块有望在下半年表现更佳。

而海通证券首席经济学家姜超指出，未来，消费将成为经济增长的主角。

姜超认为，今年政策最大的亮点在于减税降费。减税的第一个作用是增加居民收入，提升居民消费能力；第二个作用是可以增加企业收入，而税收的减少将增加企业在研发创新方面的投入。

“今年消费科技领涨股市也从侧面印证了这一观点，中国的消费类资产形成比较稳定的盈利模式，长期来看可以靠业绩赚钱。"姜超补充道，消费股并不只是今年才涨，过去十年消费板块的平均涨幅在10%左右，表现并不差，只是今年格外突出。同成熟市场相比，中国的优质消费资产并不贵。长期来看，消费板块的业绩增长有持续性。

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